简单回顾一下，上午，指数方面呈现单边震荡上行态势，其中创业板指领涨。

板块方面，半导体、锂电池等高成长赛道涨幅居前，房地产、银行则逆势调整。

个股方面，上涨个股家数只是略多于下跌个股，并未呈现指数那样一边倒的格局，说明市场还似乎以结构性机会为主。

关于大盘，上周五来的这波上涨有点突然，也超出了我的预期。在上周，基于近期宏观流动性的中性基调、成交量处于存量博弈状态，我本来对市场的判断是维持窄幅区间震荡态势。

大盘之所以出现这样突然和超预期的上涨，应该与上周五盘中的消息面因素有关。

消息面上，上周五央行发布了2021年第三季度中G货币政C执行报告。每三个月一次的季度执行报告，直接反映央行的最新态度，尤其措辞的变化，体现了接下来货币政C的走向，所以备受市场关注。本季度报告对比二季度，删去“管好货币总闸门”和“坚决不搞大水漫灌”的表述，新增“坚持把服务实体经济放到更加突出的位置”。

这样的表述，可以说延续了近期央H、银B监会频繁释放信D、满足房地产合理融资需求等政C导向。难怪上周五后银行地产券商集体爆拉，同时也再次提升了市场对未来流动性趋于宽松的预期，这也是上周五大盘表现超预期的重要原因。

股市是“货币的晴雨表”，货币政C和宏观流动性一直是影响股市的重要因素。虽然这次央H第三季度中G货币政C执行报告的表述更为积极，也让市场再次提升了对未来流动性趋于宽松的预期。但未来流动性是否真如市场所预期的那样，恐怕仍然有疑问。

首先，从央H近期公开市场的操作来了看，上上上周，通过逆回购净回笼了7800亿；上上周通过逆回购净投放了2800亿；上周，通过逆回购和中期借贷便利，又净回笼900亿元，这里面还没加上11月30日到期的中期借贷便利（理论上10000亿元中期借贷便利操作用该含对11月16日和30日两次中期借贷便利到期的续作），如果加上这块儿，净回笼会更多。这一系列操作，还是为了较为中性的基调。

此外，国W院总LKQ11月16日晚在人M大会T出席世界经济论坛全球企业家特别对话会上曾表示，我们将稳定宏观经济运行，坚持不搞“大会漫灌”。

由此来看，未来政C走向到底如何，可能还要等到下月中旬的中Y经济工作会议，才能更加明确。

最近，一些券商机构开始在吹跨年行情，其中一大理由是源于政C面和基本面的日历效应，2002年以来A股岁末年初都有一段“骚动”行情。

虽然事实上确实如此，但跨年行情启动时间和涨幅却有较大差异。其中启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关；第一种情况，若三四季度行情较弱，则跨年行情启动偏早，最早与上年11月启动；第二种情况，若三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动。第三种情况，其他年份在元旦附近启动。

而结合今年三四季度行情区间震荡为主、较为平衡的格局，借鉴历史规律，这次跨年行情更可能属于第三种情况。此外，微观资金面上尚有“巨无霸”中G移动IPO未落地，若近期落地不排除会对短期走势形成扰动；年底中Y经济工作会Y预计12月中旬召开，市场也需要等待政C面发出更清晰、更积极的信号。

技术上，从筹码分布情况来看，上方3595左右是筹码堆积的一个峰值位，该位前期套牢盘压力较大。目前指数离改为只有一步之遥，是操作上需要注意的地方。

下面聊一下行业板块。今天下午的重点是成长类板块，因为上午，半导体、锂电池等高成长赛道成为市场中“最靓的仔”，代表成长方向的创业板指也创出了年内新高。

对于几个高成长赛道，我是长期看好的。但这些赛道当前的问题是，不算去年，即使今年以来涨幅都已经很大，比如锂电池板块，板块指数从3月下旬到9月中旬，涨幅已经接近翻番。但9月以来总体呈现高位震荡格局，主要原因就是前几期涨幅巨大，已将预期打得太满，甚至透支了部分未来的预期。

所以尽管是中长期看好的高成长赛道，但也需要写一下脚，等估值降一降。所以，我判断，作为整体，高成长赛道仍将维持近期这种高位震荡态势，只有在结构性上，未来有更大超预期可能的细分领域，才有更大可能带来趋势性机会。

那么，接下来的问题就是，这些高成长赛道中，又有那些领域未来存在较大超预期的可能呢？下面给大家分享几个有潜力的细分领域。

一是锂电池板块中的锂矿。不管是从供求格局，还是库存水平来看，锂矿应该是未来锂电池板块中胜率较高的分支。

二是风能板块中的海上风电。因为政C上有新的驱动因素，其次就是在风机大型化、供应链技术变革加速下，海风平价进程有望超预期。最后就是海上风电更靠近东部发达地区。

三是光伏板块中的颗粒硅。硅料是光伏电池最重要的原材料，也是今年光伏行业景气度最高的方向。硅料主要分为2种：块状硅和颗粒硅。相比块状硅，颗粒硅具有四大优势：1）成本更低。2）品质更好、更适用拉N型硅片。3）投产周期缩短近半。4）易拿能耗指标、省电70%、碳减排下降60%-70%。因此有巨大的替代前景。

（以上消息仅供参考）