【市场信息】

10月27日公司发布三季报，Q3单季度营业收入10.57亿元，同比增长36.09%，归母净利润0.75亿元，同比增长214.78%；前三季度营业收入30.61亿元，同比增长45.28%，归母净利润2.17亿元，同比增长242.35%。

【逻辑阐述】

LED市场需求回暖，产能逐渐释放，业绩增长明显。2021全球经济略有复苏，LED市场需求回暖，据半年报披露，公司在2020年布局的扩产产能得到有效的释放，LED半导体封装增长明显，公司根据市场需求逐步扩大生产规模，同时充分整合内部资源，优化主营业务结构，加大技术研发力度，收入及利润均有明显增长。报告期内，公司实现营业收入30.61亿元，比上年同期增长45.28%，毛利率22.24%，较2020年有所提升，归母净利润2.17亿元，同比增长242.35%，业绩增长明显。

【投资建议】

坚持提升科研能力，加强公司核心竞争力。公司一直专注于LED相关领域的研发和技术团队建设，通过知识产权体系认证建设，掌握了一批LED封装领域相关的核心技术专利。根据半年报披露，公司先后获得中国专利优秀奖、广东省科学技术一等奖、广州市市长质量奖等殊荣。2020年1月，公司参与的“高光效长寿命半导体照明关键技术与产业化”项目荣获中华人民共和国国务院颁发的2019年度国家科学技术进步奖一等奖。公司目前拥有三个国家认可CNAS实验室，且其中一个为获得美国EPA授权的能源之星实验室，半年报披露，公司共拥有有效专利797项，其中发明专利131项。

【风险提示】

1、LED封装降价超预期；

2、技术进展不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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