【市场信息】

碳中和大环境下，秸秆的高值化利用价值逐步凸显，公司在建的100 万吨/年生物质精炼一体化项目，有望扩大在该领域的专利技术优势，抢占生物质化工市场。

【逻辑阐述】

1、深耕合成树脂领域，一体化产业链助力业绩稳定增长。

2、酚醛树脂国内龙头，电子用树脂激发新的增长点

3、下游铸件需求稳定，呋喃树脂业务贡献稳定现金流。

4、政策打开生物质化工广大空间，公司积极布局百万吨秸秆一体化利用项目扩大市占率。

【投资建议】

1、积极布局高端环氧树脂，产品价格大涨推高业绩。

2、公司于2018 年成功研制光刻胶用国产高端电子树脂

3、公司在建的100 万吨/年生物质精炼一体化项目，有望扩大在该领域的专利技术优势，抢占生物质化工市场。

【风险提示】

原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；卫生防护业绩收入大幅波动；新技术新产品产业化不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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