【市场信息】

我国碳纤维市场在消费升级和国产化两大趋势带动下，高成长可期，未来5年国内市场CAGR超25%。光威复材作为国内碳纤维头部企业，军民品业务协同推进，产业链完整，收入体量保持快速稳健增长态势，过去五年CAGR+30%，且长期成长空间充足，市占率和龙头地位有望不断提升。

【逻辑阐述】

1、碳纤维下游消费结构升级+国产替代共同驱动国内碳纤维行业进入快速增长期。

2、碳纤维种类齐备，军品供应资质贡献稳健收益，开拓民品业务驶入发展快车道。

3、光威是国内少有的同时供应军民两用碳纤维的企业之一

4、储氢瓶、民用航空等领域的国产替代进展顺利，成长潜力充足。

【投资建议】

1、依托全产业链优势积极培育复材新赛道，中长期成长空间广阔。

2、原材料紧张逐渐缓解 业务拓展值得期待

3、募投项目先后开始贡献收入，对应产品具有较好前景

【风险提示】

1、原材料涨价影响利润增速

2、疫情反复影响订单执行

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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