管理 【机构观点】

　　广发证券：市场发生系统性风险概率不高

　　广发证券最新研报指出，随着美联储超预期收缩担忧的缓解，结合历史可比阶段A股“先抑后扬”的表现来看，市场发生系统性风险概率不高。历史相似区间，具备“弱经济周期属性”和“自身行业高景气”的板块占优。“真空期”建议利用市场震荡，进行“高区”和“低区”的均衡配置：1、低估值低配+三季报景气触底改善的内需压舱石(汽车/白电)；2、行业景气延续+新基建稳增长(光伏/风电/新能源车)；3、景气预期与基金配置双双触底+提价线索(食品加工)。

　　兴业证券：主攻方向将进一步回归高景气、高增长的科创、科技

　　兴业证券表示，10月下旬以来，煤炭、石油、地产、钢铁等周期行业二次杀跌，市场进入交易“衰退”的阶段。市场资金正逐步从周期板块去寻找新的方向。科技科创方向在经历7月以来的调整后，当前随着大宗品价格回落、“类滞胀”担忧渐退，压制板块的因素已逐步解除。近期TMT、军工等板块再度领涨，科技科创已吹响反攻号角。随着投资时钟转向“衰退”，“宽货币、稳信用”环境下，主攻方向将进一步回归高景气、高增长的科创、科技。

　　湘财证券：市场下行空间有限

　　整体看当前承压大于提振的局面下，市场或仍有下行的空间，但整体基本面和流动性稳定之下，市场下行空间有限，更多的仍是结构性反复行情。而在这个过程中，对于激进的投资者来说，局部性的机会依旧可以挖掘。

　　二、海外早报

　　【行情回顾】

　　美股：道指收涨0.29%，报36432.22点；纳指收涨0.07%，报15982.36点；标普500指数收涨0.09%，报4701.70点。

　　欧洲：德国DAX30指数收跌0.05%，报16046.52点；英国富时100指数收跌0.05%，报7300.40点；法国CAC40指数收涨0.10%，报7047.48点。

　　黄金：COMEX 12月黄金期货收涨0.49%，报1825.7美元/盎司。

　　原油：WTI 12月原油期货收涨0.81%，报81.93美元/桶；布伦特原油收涨1.18%，报83.72美元/桶。