光伏产业是大赛道，这个赛道的产业链公司估值40/50倍很正常，从常理来说，估值低是不太可能。但是，裕兴股份是这么一个奇葩，在三季报大幅预增的情况下，估值只有16倍，被严重低估。

 先看一下看裕兴股份是做什么的？

    裕兴股份主营特种功能性聚酯薄膜产品。 特种聚酯薄膜”目前是国内市场是短缺的。裕兴股份的产品65%应用于光伏产业，“中厚型”、“大尺寸”在市场上比较有竞争力。

而赛伍技术、中来股份都是裕兴股份的大客户。

   裕兴股份的机会在于，其绑定背板龙头，参与双面组件，其市场占有率和地位是比较稳固的， 裕兴股份是最聚焦基膜的龙头，技术和能力在行业内最优。

今年三月新建5亿平高端功能聚酯基膜（明年上半年投产），正处在下游爆发性扩产的风口

裕兴股份2021年有部分产能释放，考虑到2020年裕兴股份34GW出货量，2021年产能扩充，其中大概光伏有1/3的产能扩充（其余光学膜），2022年底应该还有1/3光伏产能扩充（其余为光学膜和MLCC）。也就是说2022年底光伏产能大概55GW左右。大概率仍会满产满销。

总结一下：裕兴股份300305：光伏基膜主要用于生产光伏背板，裕兴股份光伏基膜全球占比为26%，世界第一！光伏基膜国家标准制定单位。订单充足，具有价格主动权，选择性接单挑着客户做！光伏基膜的用量每年肉眼可见的持续增长。裕兴股份利润率持续提升，一季度毛利润率提升8.7%至31.62%，净利润率攀升至20.99%。今年三月新建5亿平高端功能聚酯基膜（明年上半年投产），正处在下游爆发性扩产的风口。预期市盈率8倍，不管是从光伏产业链上下游的纵向比较还是与竞争对手的横向比较，裕兴股份都极其低估，随着市场资金的价值发现，股价即将一飞冲天！