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市值配售是对存量用户的补偿机制

洪榕   / 2021-10-25 22:16 发布

市值配售是对存量用户的补偿机制,关键是这样补偿的资金会一直存留的市场,对维持场内资金平衡是有一定作用的。如果放开市盈率发行,不仅“补偿”会消失,如果还破发,则新股对场内资金的抽离数量会大幅提高。
比如一家新股发行价10元,发行5000万股,由于是限制市盈率发行,开盘20元,这其中的10元属于打新收益,给了存量投资者,投资者即使抛出,抛出的资金也会买入其他股票,即留在了场内。所以,这个新股上市时抽水了5亿。
但如果这家公司高市盈率发行,发行价20元,开盘可能破发,这个新股抽水了10亿。
所以,建议发行价市场化的,是完全否定了市值配售的“补偿”本意的。
若没有补偿,这几年A股市场的散户投资者亏损的会更多。