【市场信息】

　自去年12月我国非道路柴油机国四排放法规和实施日期正式颁布以来，公司加快了非道路国四柴油机的研发试配工作，研制的4L88、4G33TC国四柴油机采用高压共轨+冷却EGR+DPF的技术路线，满足非道路国四排放法规要求，适配60-80马力大棚王、90-100马力水田型轮式拖拉机。

【逻辑阐述】

公司经过多年研发车用国四、国五柴油机形成的配套经验及技术积累，以及多批次的田间试验，柴油机研发技术成熟度、可靠性均得到充分验证。相比非道路国三机型，国四产品需要在拖拉机机罩有限的空间内布置后处理器是一大难点，为了克服空间局限，后处理器采用了顶置与侧置两种方案，用于适配不同用途的轮式拖拉机。针对大棚作业的大棚王采用侧置式后处理器布局；针对水田型、运输型拖拉机采用机罩内顶置式后处理器布局。由于公司新开发的国四柴油机结构紧凑，拖拉机整机的外形尺寸与国三机型保持不变，拖拉机企业只需少量的改进便能进行动力升级。

【投资建议】

公司与主流农机企业90-100马力轮拖国四配套项目已完成搭载及PTO试验，配套70-80马力和90-100马力轮拖的国四柴油机已交付，后续将进行搭载及相关试验。在非道路柴油机技术升级、市场适配工作上，公司始终坚持绿色动力、行业领先的初衷，为国四柴油机的定型、量产做好充分的准备。

【风险提示】

1、柴油机业务不景气；

2、公司业绩风险.

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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