【市场信息】

10月11日，洋河董事长张联东先生与多家行业媒体举行座谈会，会上，张联东首次提出“四个主义”，即：品质主义、长期主义、利他主义和价值主义：品质是洋河的生命线；洋河仍处在调整期中，要谋求可持续增长，长久发展；为员工、经销商、消费者、投资者谋取利益至关重要；洋河要创造价值，融入国家发展战略，积极进行发展转型。

【逻辑阐述】

1.内部团结积极进取，员工持股完善激励机制

2.坚持长期主义，梦6目标百亿，双沟、贵酒未来可期

【投资建议】

我们预计公司2021-2023年营业收入分别为245.85、300.41、346.20亿元，归母净利分别为79.66、100.93、119.22亿元，当前公司市值对应21年PE估值约34倍，wind白酒行业指数当前PE约47倍，配置价值较高，维持“推荐”评级。

【风险提示】

省外市场开拓不及预期，市场竞争加剧，消费能力下滑，私募投资损失

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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