【市场信息】

2021年中报，上半年公司实现营收、归母净利润、归母扣非净利润155.43亿元、56.61亿元、51.67亿元，分别同比+15.75%、+4.82%、+21.23%。其中Q2营收、归母净利润、归母扣非净利润为50.23亿元、17.99亿元、13.57亿元，分别同比+20.74%、+28.61%、+27.50%。

【逻辑阐述】

1、收入环比改善明显，双沟发力高增。

2、利润基数造成一定波动，盈利能力相对稳定。

3、全年激励目标完成可能性大。十四五规划明确，新管理层+股权激励助力新征程。

【投资建议】

随着公司经营加速恢复，未来几年整体将呈现双位数增长，维持“买入”评级。

【风险提示】

疫情对白酒行业消费影响较大，宏观经济波动剧烈，公司管理出现重大瑕疵等。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-