【市场信息】

妙可蓝多目前已做到全国第一，“产能+产品力+渠道+品牌”先发优势强，领先竞品。归母净利润1.12 亿元，同比增长247.12%。2021Q2 收入11.16亿元，同比增长62.21%；归母净利润0.80 亿元，同比增长261.61%；扣非归母净利润0.80 亿元，同比增长782.29%。

【逻辑阐述】

1、妙可蓝多，以奶酪棒为切入口快速成长的奶酪之王

2、竞争加剧，妙可蓝多率先破局。

3、妙可蓝多通过和蒙牛强强联手，进一步增强了自身实力：蒙牛的渠道、营销、研发资源可以赋能妙可蓝多；

4、妙可蓝多率先推出常温奶酪棒，打开第二成长曲线：由于产品、产线的打磨均需时间，占据先发优势的妙可蓝多可以率先占据市场稳住自身优势。

【投资建议】

1、奶酪千亿市场空间可期，奶酪棒为超级大单品。

2、规模效应推升毛利率，盈利能力持续改善

3渠道端：终端网点高速覆盖，下沉市场占据绝对优势，品牌端：借助汪汪队IP+孙俪形象代言，联手分众，全国第一奶酪品牌已深入人心。

【风险提示】

食品安全风险，宏观经济增长不景气，消费升级速度不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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