今日两市波动剧烈，早盘低开低走，临近午间收盘被拉起，午后震荡反攻，创业板和科创都是阳包阴。成交额继续萎缩，而且幅度不小。今日北上资金因港股休市而休息。

中信一级行业涨幅榜显示，老赛道表现突出，喝酒吃药+新能源涨幅居前，顺周期的有色、机械、建材、化工也反弹居前。

刚看了一眼茅台，不知不觉又要逼近2000元大关的节奏了，此前以重仓白酒一战成名的不少基金经理，都逐步开始回血，有个别今年已经开始正收益。

医药也跟着白酒一起反弹，虽然力度稍弱，但也算大消费。我刚看了下，9月底至今，消费指数的反弹力度超过10个点。

有好几位铁粉跟我说，今年把去年赚的钱都亏掉了，节后很明显，大家感觉到行情波动比较大，我认为几个原因吧：

1、节后资金面呈净回笼态势，预期的宽松暂时落空。

2、基金大调仓。之前监管在查风格漂移，有些风格漂移太厉害的基金，仓位上重新做了调整。现在又是四季度，基金排名战也将开始。

3、量化资金也有一定推波助澜的作用，加剧了市场波动。比如昨晚我看到一个消息，某头部量化私募，之前一路净值稳健上扬，但9月份，竟然亏了15个点，震惊业内。

之前我和一位明星基金经理对话，就问过她关于量化的问题，她说她不懂量化，但是她认为，量化资金的阿尔法，市场是有容纳度的。如果量化占一个很大的比重，意味着可能这个市场风险挺大。

昨天还有一个传闻刷遍朋友圈，说是某头部公募基金公司的投资经理，被强平了，然后发了所谓的告别文：

这一看就比较假，公募基金做投资，是不能用杠杆交易的，只能用普通交易，怎么存在强平一说呢？

我问了这家公司的朋友，这家公司朋友说他们公司根本没这号人。然后有媒体去基金业协会上查了这家公司的从业人员公示，也查无此人。

果然是一条虚假传闻，不过也需值得我们警惕，当前市场波动确实大，杠杆投资一定要谨慎再谨慎。杠杆就是双刃剑，大部分普通投资者，是不适合用杠杆的。

特别是借钱投资，借钱买基，最好是闲钱投资。行情好没什么，一碰到市场波动，一点波动就没了。这几天我们组合也在经受考验，但是我一向是闲钱投资，这点波动抗得住。

10月13日一手基本面信息（简版，仅供参考）：

昨晚突发，航空工业集团旗下多家上市公司，如中航沈飞、中航高科等发布股东减持计划。

国盛军工认为，减持并非基本面因素，而是集团资金需求层面因素，2019年也出现过ETF换购等行为。此次减持市场已有预期，这也是导致军工板块在强劲基本面下9月份调整的原因之一，国盛认为军工基本面趋势仍然强劲。

军工核心资产选择标准：1）具备长期成长逻辑，未来5-7年业绩高增长时期估值能够维持甚至扩张，军工长期成长模式包括：产品在不断更迭的装备上持续渗透、向商用航发等民用领域拓展、产品种类拓展；2）治理结构好或者转好，能够持续释放业绩；3）优选卡位核心的军工企业，执行业之牛耳的企业估值溢价突出。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

四季度要乐观！