今天两市高开低走，午后把早盘跳空高开的缺口给补掉了，市场还是比较疲弱的，国庆假日期间外围股市先抑后扬，能源紧缺成为影响市场的主要矛盾，今天上午的高开主要也是受到昨天港股大涨的影响，但是实际上我们A股同样也是受到能源压力的影响，所以今天高开低走也基本在预料之内，这只能说明市场的确比较弱，经济增长压力也在加大。

在限电限产的背景下，四季度经济增长压力明显加大，虽然在市场预期中，但是各种原材料成本成本上行，以及停工停产所造成的额外费用都会对企业盈利构成较大影响。因此，虽然指数在顽强抵抗，但是也很难上涨。

10月份进入到了三季报披露期，目前来看，上游原材料领域的业绩肯定是最好的，但是由于限电限产，这些公司目前的股价已经基本反映了前三季度的预期，而四季度可能产量没有预期那么多，所以反而可能出现调整，这就是为什么近期周期股大幅调整的原因。

今天我们看到新能源板块也出现了大跌，主要是在储能配置比例还比较低的情况下，清洁能源发电稳定性不佳，容易导致电网的运行效率和安全性，另外清洁能源的一些组件在生产过程中也会需要很多辅材，这些材料在生产时也是高耗能的，因此在限电限产背景下，产量也会受到影响，影响下游装机速度。

目前短期肯定是不好把握的，四季度从指数层面看大概率也不会有太大起色，因为大多数行业要么就是没有基本面支撑，要么就是股价太高透支了未来一段时间的业绩，因此，大家还是要以防御为主，不要过度激进。

我判断市场后面几个季度基本还是以横盘震荡为主，因此整体偏防御谨慎，明年下半年行情或许会优于上半年。

（以上消息仅供参考）