【市场信息】

公司激励计划拟授予激励对象限制性股票数量300万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额1.27亿股的2.35%。首次授予限制性股票的授予价格为21.09元/股。激励对象总人数为171人，包括董事、高级管理人员和核心骨干人员。本激励计划行权考核要求2021、2021-2022、2021-2023年累计净利润分别不低于2.9、5.9及9.0亿元，对应21-23年分别为2.9、3.0和3.1亿。

【逻辑阐述】

1．中报业绩持续高增长，股权激励显信心。

2. 紧密围绕下游涂料企业布局新项目，公司成长性可期。

3. 二甲酯有望解除原料供给限制，将迎来供需两旺格局。

【投资建议】

上调公司2021、2022年和2023年归母净利润预测值分别为3.44（前值2.93亿元）、4.33（前值3.59亿元）、7.54亿元（前值5.56亿元），EPS分别为2.70、3.40、5.92元，对应当前股价PE分别为15.76X、12.53X、7.20X。考虑公司的高成长性，保守给予公司2021年25倍PE，给予“买入”评级。

【风险提示】

下游市场开拓不及预期；己二酸产能投放不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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