【市场信息】

据饲料行业信息网报道，受大豆到港时间延迟等因素影响，豆粕价格持续攀升。文华财经数据显示，截止9月24日，国内主流油厂豆粕成交均价为3885元/吨，进一步刷新逾8个月高位。9月26日已出价格的相关主流沿海油厂的43%蛋白的豆粕报价为3830-3930元/吨，较周五3800-3910 元/吨上涨20-30元/吨，一些中西部的油厂豆粕报价更是突破了4000元/吨。

【逻辑阐述】

公司基于禽产业链的发展经验，于2016年开始部署生猪养殖业务，现今在河南、河北、安徽、黑龙江、辽宁、吉林等地区都有猪场建成。通过布局生猪养殖行业，公司产业链进一步延伸，与原有饲料、原料贸易等业务形成有效协同。

【投资建议】

　随着下游生猪产能的快速恢复，公司饲料板块利润有望逐季向好。公司业务贯穿饲料原料、饲料、白羽肉鸡和生猪养殖、白羽肉鸡屠宰及深加工等产业链上下游，抗周期波动的能力大为增强，有望助力公司穿越周期。

【风险提示】

1、公司产品市场拓展不及预期；

2、市场竞争加剧引起产品毛利润率下滑.

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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