【市场信息】

2021 年中报， 上半年实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为 38.52、 13.35、 13.33 亿元，同比增长 32%、 31%、 31%，其中 Q2 实现营收、归母净利润、归母扣非净利润分别为 14.55、 5.29、5.30 亿元，分别同比增长 27%、21%、22%。【逻辑阐述】

1、产品结构持续升级，省内恢复平稳省外略有放缓。

2、产品品牌宣传及渠道相关举措推出。

3、十四五规划逐步落地，机制创新+战略实施。

4、容维软件提示：软件天使组合信号+域加级别安全区域覆盖+子午线拉升形态。 

【投资建议】

综合白酒行业当前估值、考虑到区域龙头特征，维持买入评级。

【风险提示】
省内竞争加剧，公司出现重大管理瑕疵；宏观经济发生较大的波动，白酒消费有大幅下滑等。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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