安全炒股，人人有责，降低仓位，从我做起。

----2021年国庆节前对市场的几点思考

首先中秋节外围市场的大跌，哀声一片，我认为美股早晚会真跌，中秋节只是一场有预谋的预演，（某些市场人士滑稽的说恶意做空）国庆节可能会更激烈，所以这段时间主要任务是降低仓位，降低到能踏实睡觉的程度，是最优选择。这样做两个目的：1、是为了财富不缩水，2、是为了身体健康，能受得了大跌之苦。要不然怎么活到巴菲特九十高寿。

其次市场分析，我尽量用最简洁最通俗的文字表述，让财经小白都听的懂。

（一）先说指数：指数在2020年就已经被白酒等大消费和科技股绑架，失真了。我早就统计了各大指数的权重构成，大家看完后肯定会觉得天天关心指数涨跌的人和傻子差不多。早就可以忽略指数的涨跌了。

（二）再说板块：

资源类（煤炭、有色）：中长线看肯定没有走完，短线可能第一浪要调整，只是可能，当前判断不出来。战术性撤退是可以的，减仓。

银行股：估值低，所有人都知道，包括韭菜，可是不涨，没人碰，没人捧，所以可以战略性布局。人弃我取，我们散户比机构和庄唯一的优势就是时间，熬死他们就赢了。这是我们唯一的战略性机会。

基建股：刚走出一个苗头，应该是国内大循环重要的推力，交通部周四发文，中长线看，后面会波澜壮阔，可以国庆节后择机建仓，具体个股不赘述。要分大小盘。

基金重仓股：反抽后继续下跌，腰斩也不够。继续跌。不碰。茅指数、超级品牌、平安系等一系列。

宁组合，现在看不懂，也看不透，横，坚挺，不是买入区间。看不懂。

（三）持续日均万亿成交量，连续破记录。9月以来我持续统计每天前排的成交量，突破百亿的很多。看看这些大成交量，多数是高位抛货，不计成本的抛货。现在每天万亿的成交量，有程序化和量化公募贡献的三千亿以下，没有想象中的那么大，另外百亿私募也多家量化策略，也贡献了一部分，万亿成交量是常态化。低于万亿才不正常。

（四）风格切换，这种是骗人的鬼话，风格不是切换，是做完了就是做完了，树涨到天上，该下跌了。大消费、白酒、医药等炒作结束了，资金转移了，风格并没有切换，是有人落袋为安喽。资金是逐利的，哪里有利润可图就去哪里。

（五）恒大地产不用担心，有人会接盘，皮带哥会出局，估计他也早就干够了，巴不得退休呢。恒大财富实物兑付，能选房就选房子吧总比没东西好。

结论：不上车了，现在开始下车，短线操作等到国庆节之后再说。中线借机调整仓位，做好3-5年的配置，优先增配业绩稳定的绩优蓝筹股。本文不涉及大跌，也不去预测哪天大跌，更不精算指数。只是投资逻辑分析。安全炒股，人人有责，降低仓位，从我做起。

思考题：春节后给大家普及了一个词：超级通胀。相信大家都吃饱了。现在又遇到一个思考题：上游资源在通胀，下游消费在通缩，中游制造业，难道都在出口？ 三季报表现不出来，年报、一季报也要炸一波。

仔细思考下面这个逻辑：面粉卖的比面包都贵，中游制造业，怎么盈利？销售萎缩，营收下滑，成本增加，毛利大降，最后结果业绩大幅不及预期。股价呢？你猜

2021.09.24金陵河定桥

下页有彩蛋：

投资心态：【让我们慢慢变富】目前，我国资本市场个人投资者已突破1.92亿，持股市值在50万元以下的中小投资者占比达97%。

结论1:符合开通科创、北交所条件的有576万户。
结论2:年化21%（巴菲特）只要保持25年，十万本金也是千万富翁。
结论3:难的不是你没有十万，难的是能每年21%，安全第一。

投资进阶：国庆节假期，邀请大家一起学习马克斯《投资最重要的事》

简要概括如下:

1 .最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

2. 最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。

3. 最重要的不是买好的，而是买得好。

4. 最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。

5. 最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。6.最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。

7.最重要的不是趋势，而是周期。

8.最重要的不是市场心理钟摆的中点，而是终点的反转。

9.最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。

10.最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。

11.最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。12.最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。

13.最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以先作好准备。

14.最重要的不是关注未来，而是关注现在。

15.最重要的是认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。

16.最重要的不是进攻，而是防守。

17.最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。

18.最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑赢市场。

这是本常读常新的好书，但如果你把它当成一把投资的万能钥匙，你会大失所望。作者强调防守，但是仍然会认为需要的时候没有进攻也是严重的错误；作者强调逆向投资，但也指出大多数情况并没有值得逆向投资的机会；作者强调内在价值的作用，但并未给出通用的估计方法。这就是投资，你永远不会拥有一劳永逸的简单答案，作者给出如此多重要的要素，恰恰说明他认为卓越的投资需要兼顾这些方面。你必须持续战斗，坚持自己的体系，不断做出选择。中国古语中的“一张一驰，文武之道”契合本书中的关于平衡的讨论，保持进攻和防守的平衡，当市场过于悲观或乐观时，出手致胜。