【市场信息】

三峡能源发布2021年中报，公告显示公司2021H1实现营业收入78.85亿元，同比+39.9%，实现归母净利润32.74亿元，同比+57.6%，扣非归母净利润32.94亿元，同比+64.5%。此外，报告期内公司完成发电量163.28亿度，同比+44.0%，上网电量159.99亿度，同比+47.5%。

【逻辑阐述】

1、风电和光伏发电并济，装机高增引领公司业绩高增长

2、公司预计新能源装机量仍将保持快速增长，加大了风电、光伏项目的投资，全部投产后相当于公司目前在运规模翻一番

3、随着补贴问题逐步消解，风、光运营的丰厚利润，给公司带来强劲现金流

4、2021 年上半年，公司充分发挥资源获取优势，与吉林、重庆、湖南、福建、辽宁等区域的地方政府及电网公司签订合作协议，储备了一批优质新能源资源

【投资建议】

公司资产质量优质、技术优势显著，同时海上风电成长性较高，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

光伏组件价格大幅上涨降低公司光伏发电经济性；风机招标价格大幅上涨降低风电项目经济性

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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