【逻辑阐述】

1、国家对抽水储能、电价机制等政策利好不断，是行业的重要催化剂

国家能源局近日发布的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》提出，到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番，达到6200万千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企业。
国家发展改革委价格司相关负责人9月16日表示，今年我国创新抽水蓄能价格机制、出台新能源平价上网政策等，正在加快推进电价改革。

国家能源局目前正在组织开展新一轮抽水蓄能中长期规划，并推动完善价格形成机制，以保障抽水蓄能健康发展。

2、抽水储能具有先天的优势

目前储能行业仍处于多种储能技术路线并存的阶段，世界上公认电化学储能是不成熟的，锂电的大规模应用在具有安全问题，氢能的成本比较高，所以抽水蓄能是当前最成熟、装机最多的主流储能技术，其综合效率在70%到85%之间，且仅有0.21-0.25元/kWh的度电成本，在各种储能技术中度电成本最低。

并且我国水能资源非常丰富，水电装机是全世界第一，大部分梯级开发的水电站都可以进行加泵和扩机，经过改造后很多常规水电都可以变成抽水蓄能。
3、在经济下行的压力下，抽水储能不仅是碳中和的细分主题，还是新基建的组成部分，承担着稳增长的使命。

为了实现“碳达峰”和“碳中和”，国家电网将斥资千亿投资抽水蓄能电站的建设，积极推动抽水蓄能电站的科学布局和发展规划，争取在“十四五”期间，新增2000万千瓦以上装机、1000亿元以上投资规模的抽水蓄能电站。

若“十四五”至“十六五”期间抽水蓄能电站建设新开工300GW，新增投资规模将达到1.8万亿元。至2030年，我国抽水蓄能装机拥有10倍左右的增长空间，21-25年行业装机容量复合增速有望超40%。

4、抽水储能项目签约不断 行业龙头企业计划扩张装机及产能

2021年以来抽水蓄能项目签约不断，其中不仅有两大电网等电力央企的身影，许多地方电力集团也也加入到了抽水蓄能行业中。

国网新源公司预计“十四五”期间，新投产规模将超过2000万千瓦，“十五五”期间新投产规模可达4000万千瓦以上。

三峡集团将在三北及沿海地区，围绕陆上新能源及海上风电大基地协同开发一批抽水蓄能项目，作为新能源规模化发展重要支撑；在长江沿线，利用已建巨型水电站的高坝大库资源，协同开发一批混合式抽水蓄能，打造世界最大的沿江清洁能源走廊。

东方电机、哈尔滨电机厂的负责人表示，两家公司均有扩产计划。东方电机将加大生产瓶颈攻关力度，确保年产能短期内提升至15至20台套。目前，哈尔滨电机厂通过多项扩产措施，已具备年产20台大型抽水蓄能机组的制造、交付、安装服务能力。

5、资金寻找新的投资方向

长期以来，食品饮料一直都是北向资本大举买入的板块，因为前期白酒板块的大幅回调，北向资本也在快速的寻找新的目标，在政策的不断刺激下，储能板块势必迎来北向资金的疯狂加码。

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