【市场信息】

公司发布了2021年限制性股票激励计划（草案），拟以184.55元/股的价格（现价247元/股）授予激励对象71.97万股限制性股票，占公司当前股本总额的1%，其中首次授予67.17万股（占总股本的0.93%），预留4.80万股（占总股本的0.07%）。激励对象为公司董事、高级管理人员、核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员共122人。

【逻辑阐述】

1．激励授予周期较长，考核企业长期增长动力。

2. 重视研发成果，将产品注册证数量纳入考核目标。

3. 主动脉核心产品放量迅速，外周产品布局打开市场空间。

【投资建议】

考虑到股权激励费用摊销对公司净利润的影响，我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.26、4.34、5.75亿元，同比增长52%、33%、33%。若剔除股权激励费用的影响，预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.30、4.48、5.89亿元，同比增长54%、36%、32%，维持“买入”评级风险提示

【风险提示】

新产品研发不达预期；医保控费政策导致产品降价风险；产能建设及使用不达预期；产品推广及需求不达预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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