【市场信息】

2021年8月14日，宁波银行发布2021年半年度报告。拨备前利润同比增长24.7%，归母净利润同比增长21.4%：收入端，利息净收入同比增长21.91%，手续费净收入同比下滑0.68%。拨备端，非信贷资产拨备计提力度进一步加大。

【逻辑阐述】

财富管理业务和私行业务实现较快增长：个人客户AUM总量6095亿元，较年初增加755亿元，其中储蓄存款2246亿元，较年初增加232亿元；基金保有量1009亿元，较年初新增241亿元。私人银行客户11209户，较年初增加3592户；私人银行客户AUM总量1288亿元，较年初增加332亿元，户均总资产1149万元。资产质量保持优异，拨备覆盖率持续提升。6月末宁波银行不良贷款率为0.79%，环比持平，资产质量保持在同业优秀水平；估算不良净生成率0.5%，环比下行，新增不良维持在低位；关注贷款率0.39%，较2020年末下降11BP，不良隐忧较小；逾期贷款率0.84%，较2020年末小幅上升4BP，但占比仍为同业较低水平。6月末拨备覆盖率510.13%，环比提高4.17pct，保持在同业领先水平，拨备充足、盈利释放空间充足。

【投资建议】

宁波银行深耕长三角地区，市场化程度高、核心管理层稳定，差异化发展战略清晰、精耕中小微企业，保持了较高息差水平；未来财富管理转型加快有望拉动AUM及中收增长。同时，公司风控能力突出，资产质量优异、拨备充足，盈利能力有望保持同业领先水平。

【风险提示】

1、运营商集采订单不及预期；

2、新能源车业务推进不及预期.

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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