【市场信息】

中信证券认为，玻纤行业仍处于景气上行期，行业需求容纳力强，且随着双碳目标要求，需求增速有进一步向上空间，新的应用领域也在不断拓展。预计未来玻纤粗纱会在结构上走出差异，高端产品及部分供应紧张的产品价格有进一步提升空间，明年价格下跌概率及空间有限。且随着行业高端产品的占比提升，行业周期属性不断弱化。推荐中国巨石、中材科技、长海股份，建议关注山东玻纤。

【逻辑阐述】

1、公司玻纤纱销量价齐升，随着下半年需求加大，公司盈利能力持续增加

2、公司6月底有6万吨产能放水冷修，冷修技改预计至今年12月份完成，到时新增4万吨产能
3、公司在伊朗建立产能10-20万吨左右的生产基地，产能持续增加

4、海外疫情逐步稳定海运力恢复后出口有望持续改善，有效消化国内新增产能，使得玻纤价格可以持续维持在高位

5、公司产品单位成本呈下降趋势，随着产能规模扩大及冷修技改推进，仍有成本下降空间

【投资建议】

伴随海外需求复苏，供需关系有望趋紧，价格基础坚实，同时公司产能稳健增长，持续降本增效，盈利能力持续增长，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

玻纤景气度退坡超预期；行业产能超预期释放

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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