【市场信息】

 公司发布2021 年半年报。2021 年上半年公司实现营收199.01 亿元，同比减少0.06%；实现归母净利润85.82 亿元，同比增长8.60%，符合我们预期。

【逻辑阐述】

1、1H21业绩略高于快报 投资收益发挥稳定作用

2、投资收益高增对冲发电量下降 业绩增长稳健向好

3、来水偏枯拖累业绩，汛期已至收入有望改善。

4、资本运作效果良好，投资收益稳步增长。

【投资建议】

1、上半年财务费用同比下降6%。

2、“双碳”目标叠加乌白电站投产，保障未来业绩增长。

3、乌东德机组全部投产完毕，白鹤滩首台机组顺利投产，未来六库联调空间广阔。

4、容维软件中短线买入信号中，域加级4星5级，持续看好 

【风险提示】

来水量不及预期；投资收益显著下降。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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