【市场信息】

"碳中和"市场热点延伸至上游供应商，未来随着我国经济建设的持续推进，城市架空线入地及电网网架的建设和升级将成为电缆附件需求的重要保障。随着电网建设与升级改造的持续推进，电缆附件市场景气度也将持续攀升，长缆科技作为行业领先企业，有望同步享受市场红利。

【逻辑阐述】

1、在"碳中和"目标指引下，新能源发电建设加速推进。截至2020年12月31日，我国风光累计装机5.3亿千瓦，仍有近7亿千瓦的装机差额。另一方面，随着光伏和风电进入平价阶段，新能源发电行业将进入市场化加速成长阶段。总体来看，新能源发电市场空间广阔。

2、电缆附件龙头核心产品来自研发的顺利转化，业绩持续增长。 公司专注电缆附件60 年，主力产品110kV 和220kV 电缆附件均来自于自主创新，2018 年宣布500kV 产品研发成功，达到国际先进水平。

3、特高压、海上风电与城市电网建设推动高电压等级电缆附件需求。

4、如果掌握成熟的液氨制氢技术，将享受氢气制备红利。公司将进入新产品盈利周期，引领500kV 电缆附件国产化，公司营销网络搭建基本完成，跨过费用投入周期，募投资金使用将推动公司进入ROE 提升周期。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
原材料大幅波动风险；500kV 产品进度不及预期；电缆附件招标量不及预期；特高压、海上风电、城市电网建设不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮  执业证号：A0210619050001

宋 南  执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳  执业证号：A0210612070001

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