【市场信息】

8月13日10时30分，“西部·联合-2021”演习进入最后一个阶段，中俄双方投入1万余人、装甲装备200余台、飞机100余架，组成联合部队集群，在青铜峡合同战术训练基地展开陆空联合实兵行动，锤炼联合作战能力。

【逻辑阐述】

1、7月14日，巴基斯坦开伯尔-普什图省达苏水电站通勤班车遇袭事件，绝非偶然的事件，而是明确针对中国“一带一路”项目的一次严重恐怖袭击。“一带一路”是我国走出去的国家战略，为了保障战略安全实施，我国必将加大反恐投入。

2、2021年，中国的国防支出为 13553.43亿元人民币（约 2090 亿美元），比 2020 年增长6.8%，增速结束了连续三年的下滑态势（“十三五”期间，国防费预算增幅分别为 7.6%、7%、8.1%，7.5%和 6.6%）。

3、军工是一个实力强大的产业体系，整体产业链较长，包含航空航天、兵器、船舶、北斗卫星等产业体系。从产业链的角度来看，我国国防军工工业主要包括核工业、航天、航空、船舶、兵器、军工电子六大产业集群，各类别涵盖上游原材料、中游零部件、器械加工、整机制造和分系统到下游主机厂等整体产业链架构。

【投资建议】

航空航天：600391航发科技、000738航发控制、002190成飞集成

兵器：600435北方导航、600148长春一东、000519中兵红箭

船舶：600150中国船舶、601989中国重工

军工电子：600360华微电子、300456赛微电子

新材料：002149西部材料、002756永兴材料、300699光威复材

核工业：002130 沃尔核材

【风险提示】
政策风险、技术发展不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮  执业证号：A0210619050001

宋 南  执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳  执业证号：A0210612070001

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