【市场信息】

公司于8月10日发布半年度报告，2021H1实现总营收1930.30亿元，同比增长10.97%，归母净利润67.27亿元，同比大增33.44%;2021Q2总营收976.51亿元，同比增长1.09%，归母净利润35.38亿元，同比增长11.50%，符合市场预期。公司在持续夯实其主营业务的基础上，进一步多元化拓展业务与客户，营收结构持续优化，毛利率同比+0.58ppts至7.8%，盈利能力增势稳健。

【逻辑阐述】

1、研发投入持续提升，强供应链能力保障业务发展。

2、公司上半年提前备货，周转天数变少，连续3年持续改善，经营效率持续提升，体现公司强供应链管理能力

3、公司优秀的供应链管理能力将成为各业务稳定发展基石。

4、公司战略发展高度顺应行业发展趋势，我们认为公司各业务未来将在下游新能源等领域进行快速渗透，业绩有望进一步放量。

【投资建议】

公司秉承“智能制造+工业互联网”双轮驱动发展，战略高度符合行业趋势，硬件+软件双布局；各业务增势迅猛，5G产品实现3倍增长，边缘计算与工业互联网业务瞄准新能源领域，现开启快速渗透模式，两项业务均实现同比双位数增长，将成为新的长期业绩增长点。

【风险提示】

工业互联网发展不及预期、电信及企业终端设备市场需求不及预期、边缘计算及AI行业发展不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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