【市场信息】

以国防军工板块89只个股为统计对象，截至7月30日，有32股已发布半年报业绩预告或正式发布半年报，业绩增长的有24只。按照半年报数据或业绩预告中值来看，中航光电、海特高新、中航机电、中直股份、中兵红箭和北摩高科的归母净利润额居前，其中中航光电是目前已披露业绩股中唯一归母净利润中值超过10亿元的军工股。

【逻辑阐述】

1、“十四五”公司的主要客户推行大批量采购，公司集中收到客户大额预收货款，使得公司财务费用下降，提升了盈利能力

2、最近两年来，公司不断吐故纳新，剥离贵航电机、西安庆安制冷，收购南京航健，确立在航空机电系统维修服务保障领域的领先地位，增资参股宏光空降装备，完善公司航空机电业务产业链，公司资产质量不断提升

3、7月初公司发布关联交易调增公告，预计2021年关联交易-采购金额调增20亿，增幅100%，预计关联交易-销售产品调增30亿元，增幅43%。说明公司订单情况情况好于年初预期，全年收入将快速增长
4、公司的资产负债表反映出，公司业绩大幅提升，高研发投入确保科研生产能力的提升，由于手中订单饱满，公司处于加紧采购和生产状态，经营状态处于良好

【投资建议】

国防和军队现代化建设进程持续推进，对航空装备等主战装备需求旺盛，国内军机将持续放量，公司业绩增速可期，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

军品订单不及预期的风险；产品交付进度不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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