【市场信息】

2021 年7 月17 日，公司发布2021 年半年度业绩预增公告，预计2021 年上半年实现归母净利润36-38 亿元，同比增加15.08-17.08 亿元，同比增长72.08%-81.64%；实现扣非归母净利润37.45-39.45 亿元，同比增加16.78-18.78 亿元，同比增长81.18%-90.86%。

【逻辑阐述】

1、虽然煤炭价格整体上涨，但是公司70%以上的焦煤可以自给自足，随着配煤工艺的提升，公司的成本可以达到自主可控
2、公司产能持续扩张，目前公司有东宁三期项目100 万吨/年煤制烯烃和内蒙鄂尔多斯项目400 万吨/年煤制烯烃正在投建，未来公司煤制烯烃的总产能将达到620 万吨/年，是当前煤制烯烃产能的5倍
3、公司顺应“碳中和”趋势，积极布局电解水制氢，今年2月公司的光伏电解水制氢项目一期工程顺利投入运行，随着光伏成本下降从而进一步提升公司成本竞争力

4、从公司公布的半年年报中可以看出，公司的主营产品价格同比均出现高增

【投资建议】

公司为煤制烯烃龙头企业，低成本优势构筑高盈利护城河，随着宁东三期和内蒙项目稳步释放，公司将进入高速发展期，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

项目进度不及预期；聚乙烯、聚丙烯和焦炭的价格下跌

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-