上周指数三阴二阳，沪指上涨0.2%，深指上涨1.2%，量能已经连续7个交易日突破万亿。沪指一度跌破了3500点，失守半年线，但最终探底回升！收复了3500点，重返半年线上方！半年线的支撑再度经受考验！而创业板指数也出现了调整，一度跌破3400点，失守20日均线，也是探底回升，收复了3400点，重返5日均线线上方！

盘面分裂明显是上周主要特征，中小市值股之间、蓝筹与题材之间表面上是“跷跷板”现象，实质上就是不断地割裂，又不断地纠错过程，此次央行全面降准，或许又一次给资本市场“纠错”带来契机！

降准等三个“超预期”集中释放

重磅会议首提“降准”，仅仅在两天后，监管部门便公告降准0.5个百分点，并且是普降。而周五发布的PPI仍然超过预期，在高位徘徊；最后6月社会融资规模增量36700亿人民币，预期28900亿人民币，前值19200亿人民币。6月M2货币供应同比8.6%，预期8.2%，前值8.3%！

整体来看此次降准释放长期资金约1万亿元，一方面是在技术上对冲下半年到期的巨量中期借贷便利（MLF）操作，以及部分用来弥补税期高峰带来的流动性缺口，以维持资金面的稳定；另一方面是旨在“以长换短”，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。

我们通过复盘近十年央行全面下调存款准备金率后，股市的表现：宣布降准后的首个交易日，大盘共计出现了9次上涨，7次下跌，胜率56%。整体来看，降准后市场一般在情绪面的提振催化下上涨，之后逐步回归常态。