禁塑令之下，可降解材料需求快速增长，产业化进程有望加速！

据IEA统计，在过去五年中有60多个国家实行对一次性塑料实施禁令或征税。而美国、欧盟和中国在实行多年限塑令后终于升级成禁塑令。

1）“限塑令”升级为“禁塑令”，政策趋严减少一次性塑料使用

2020年国家《关于进一步加强塑料污染治理的意见》《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》提出，2021年1月1日起全国范围内不可使用不可降解塑料购物袋，全国范围餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料吸管，地级以上城市建成区餐饮堂食服务禁止使用不可降解一次性塑料餐具。

可降解塑料因环保和使用体验度高成为替代一次性塑料的首选，“碳达峰、碳中和”要求下，可实现碳循环平衡的生物基可降解塑料如聚乳酸PLA等有望得到大力发展。

安信证券：禁塑令之下，可降解材料需求快速增长，产业化进程有望加速

2）可降解塑料可有效替代一次性塑料，市场需求广阔

通过测算可降解塑料在快递包装、一次性餐具、购物塑料袋、农膜领域中对一次性塑料的替代水平，估算到2025年我国可降解塑料的市场需求量有望达到260万吨，市场规模有望超过500亿元。而目前全球产能仅约100万吨，尚处于产业初期，我国有效产能不足40万吨。石油基的PBAT/PBS和生物基的PLA技术成熟度较高于其他品种且性能互补，有望得以优先发展，目前全球格局寡头垄断，据CNKI，我国远期规划产能超过250万吨。

安信证券：禁塑令之下，可降解材料需求快速增长，产业化进程有望加速

3）PLA和PBAT/PBS是产能优先布局的基础品种

PBAT和PLC是最直接便利的可降解材料替代方案，全球处于寡头垄断的格局，目前技术已经比较成熟，产能将逐步扩大。PPC等功能型添加材料也将逐步投入研发生产力度，不断完善可降解塑料的性能。

PBAT/PBS的扩产门槛在于原料BDO新增产能受制于电石紧缺；PLA的技术壁垒在于中间产物丙交酯的提纯，目前全球仅有少数企业有此技术，处于较为高端的产业化赛道。

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