A股三大指数周五集体走强，两市成交额连续6个交易日突破万亿元，达到1.05万亿元，市场情绪有所回暖。

　　板块方面，涨跌互现。市场资金主要聚焦在煤炭、化工、钢铁等周期权重方向，在经历了调整后，周五券商股再度反弹。

　　盘面上看，券商、煤炭、银行、酿酒、医药、保险等板块涨幅居前，钢铁、工程机械、造纸、有色、半导体等板块均走强。BIPV概念、医美概念等表现活跃。

　　截至收盘，沪指涨1.15%，报收3607点；深成指涨1.48%，报收15003点；创业板指涨2.09%，报收3347点。北向资金全天单边净买入141.03亿元，创近一个月新高。本周北向资金累计净买入逾200亿元。

　　资金面现松动迹象

　　周五央行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，期限7天，单日净投放200亿元。

　　这是今年3月1日以来，央行连续80次开展100亿元逆回购操作之后，连续两日开展300亿元7天期逆回购操作。

　　市场人士表示，央行逆回购加量后，跨季流动性已现边际转松迹象，预计月底前央行将持续投放，资金面有望在保持合理充裕的状态跨过年中时点。

　　临近半年末，市场流动性供求收紧，央行流动性投放规模将会适时调整。不过，操作并未明显放量，凸显货币政策“稳字当头”。

　　“在货币政策‘稳字当头’政策取向下，央行保持流动性合理充裕不是一句空话。”央行主管媒体刊曾发评论指出。

　　从以往情况看，几乎每年6月，央行都会通过逆回购操作等手段加大中短期流动性的投放。

　　不少市场人士认为，随着央行适时加大流动性投放，资金面平稳度过半年末基本没有悬念。

　　另外，除了资金面松动之外，场外资金也在加速进场，今日收盘，北上资金净流入超140亿元。预计沪指近期继续上攻的可能性较大。

　　牛市旗手吹起上攻号角

　　早盘券商股小幅高开，盘中快速走高。截至收盘，板块整体上涨超3%，锦龙股份(000712)、中银证券、财达证券封涨停板，东方财富(300059)、光大证券(601788)等大涨。

　　从资金面上来看，券商板块今日主力净流入超30亿元，居板块净流入首位。个股主力净流入为财达证券。作为牛市“旗手”，目前走到这个位置，来到了关键时刻。

　　周五，券商板块的走强，实际上和央行维稳流动性有很大的关系。昨日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展300亿元逆回购操作。鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。

　　一般来说，半年末的时点，市场资金面会趋紧，央行此时的的逆回购，很明显是对流动性的呵护，有助于市场稳定预期。

　　另外，券商板块具有长期看多的趋势。当前券商板块市净率(1.61倍)仅位于2016年以来的32%分位，低于2020年的估值中枢(1.82倍)；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比+27%；基于此，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。

　　流动性方面，社融增速下行周期或于6月见底，市场利率有望企稳，利于券商板块业绩与估值的改善。

　　监管政策方面，主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中；年内单次T+0交易、资管公司挂牌上市、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块业提供增量业绩来源。

　　配置上，建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将长期成长性占优。

　　最后，说下A股

　　短期市场处于七一特殊窗口期，情绪驱动的行情逻辑仍然在延续中。风格轮动较快，比较可能的走势是借助金融等权重股护盘指数、各类题材股有进有出，且有些单纯游资炒作的个股可能面临资金逐步撤离的走势。

　　另外，周五在央行维稳流动性和场外资金加速进场的背景下，大盘受券商等大金融的助力，出现上攻势头，沪指站上前期平台中枢。距离3630一线近在咫尺，预计下周大概率会突破。

　　配置上，下半年围绕两大主线。一、产业趋势明确、景气度高的主线：新能源汽车产业链、光伏、半导体。二、对产业结构影响深远，并将持续迎来政策催化的主线：碳中和、人口转型。

证券之星