盘面综述

上证冲高回落，收于3580点一线，量能基本维持。创业板跌超1%，连续两日走弱，个股层面也是绿盘多于红盘。这里指数日内在反抽后回落，是明显承压的表现，昨天也给了无法反包即开启调整波段的预期，行情属于不进则退的特征。短期还需注意情绪回落的压力，有退潮迹象。

盘面上看，热点呈现出高低切换的迹象。高位的酿酒板块连续两日震荡，医美调整为主，科技股扩散到位置更低的5G、通讯分支，而先行调整的周期板块则有资金做回流。盘面的感受，在边打边撤的预期下，行情操作的难度在加大。当下的策略，借助分时上的反抽适当做收缩，等待调整的完成，别太激进。

到收盘时止，上证总成交量3.54亿手（量能相比上一个交易日小幅放大），上证总成交额4435.07亿元（两市总成交额低于万亿），大盘下跌12.93点，跌幅0.36%，报收3584.21点。两市涨幅在9.0%以上的股票有80只；跌幅在9.0%以上的股票有20只，两市炸板率上升到34%左右。从这一情绪来看，相比上一个交易日的行情，其分化的情绪竟然出现了萎缩。

主力资金动态

一、北上资金：今日全天外资净流入39.53亿元（实际净买入15.21亿元），其中深股通流入28.65亿元。

二、南下资金：今日全天南下资金净买入8.88亿元。

从主力资金流动情况来看，外资今日出现了净买入的表现，虽说净买入额不大，但给市场的情绪面带来了一些安慰。当然，内资主力净流出额今天也仍然超过了300亿元，相比昨天来说流出额减少了一半。但是流出额较大的板块中仍然被医药制造（流出额超过50亿元）给占据了头榜；仅有色金属板块今天小幅流入了13亿多元，点缀了一下今日主力资金的动态。虽说今天市场的情绪相比昨日有收敛一些，但是今日跌幅超过9%的股票数量仅有20来只。说明市场短期的冰点情绪还没有出现，也说明了市场继续调整的概率仍然较大。

大局观和板块热点

联络互动放量8板维持市场高度，比预期要强势些。补涨股方面，日播时尚、海航科技4板晋级但也可以看到，炸板率的提升和溢价的降低，有开启退潮的迹象在。资金关注低位，10只2板股表现，可做留意，有走出下1只人气股的机会。创业板、科创板方面，4只首板股表现，均是低位超跌的属性，昨日涨停品种溢价一般，后文会做说明。

联络互动，摘帽+科技题材，当下的人气高标。这里其对于整体市场热度影响有限，主要的辨识度仍在摘帽题材，分支上日内有10+只涨停，叠加上海、周期、氢能题材的品种被资金挖掘出来做表现。科技板块日内强势的分支在5G通讯，中军中兴通讯大涨，天喻信息、欣天科技20cm，春兴精工、武汉凡谷、东信和平等是老人气股，板块的一日游与后续的反复活跃不矛盾。类似的还有前面的光刻胶、VR、华为等都是如此，华为题材今天走兑现，不是结束。

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陕西黑猫，周期题材，焦炭分支2板，继续表现的话有新高预期。老妖股郑州煤电首板表现，这里注意与缺电题材的共振，联动碳中和。而碳中和的核心则在华银电力，午后一度拉起新高，留意明天能否进一步走强继续带动板块，日内是有氢能、天然气的轮动，6月底前的不断消息刺激使得板块的韧性很强。前面一直提示化工，但也是低吸为主，例如远兴能源，涨停砸和涨停买的心情一定是大不一样的。类似的还有盐湖提锂、六氟磷酸锂等分支，回踩才是机会。日内稀土的盛和资源、钢铁的酒钢宏兴也有表现，这里即便走高也不会太流畅，依然是个选股和储备的态度。

热点上，煤炭采选走强：陕西黑猫、山煤国际涨停，金能科技、潞安环能、山西焦煤、郑州煤电、云煤能源、安源煤业、冀中能源等涨幅居前。上海国资改革大涨：浦东金桥、陆家嘴、申通地铁、上海临港、外高桥、浦东建设、市北高新、界龙实业、上港集团、龙头股份、上海物贸、华鑫股份、申达股份、百联股份涨停，复旦张江、上海凤凰、上海雅士、上海贝岭、东方创业、上工申贝、上海三毛、复旦张江、复旦复华涨逾6%。钢铁板块午后走高：酒钢宏兴、鄂尔多斯、太钢不锈冲板，重庆钢铁、包钢股份、海南矿业、安阳钢铁、本钢板材、包钢股份涨逾5%.

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状态上，大哥认为制造业PMI指数连续2个月回落，显示经济复苏增速放缓；一季度宏观杠杆率下降以及4月社融数据低于预期意味着流动性收紧；加之公募基金发行放缓，市场重新寻求确定性。沪指站上3600点之后，市场分歧加大，一季报后核心资产股和券商股补涨行情告一段落，消费、周期成为阶段性的领涨主线。周四早盘A股顺势调整，创业板指数一度回调1%，随后在酿酒、煤炭、钢铁、通讯等板块带动下止跌回升；午后钢铁、燃气、上海自贸区概念大幅拉升，而早盘领涨的酿酒股回落明显，随后三大股指再次泛绿，创业板指跌逾1%。总体看，大盘高位震荡，板块轮动较快，注意控制仓位，中期逢低关注低估大蓝筹。。

操作上，当前市场仍处于高位震荡调整格局，短期持续性窄幅震荡凸显上方压力和市场分歧。总体来看，市场调整无碍总体趋势，但存在短期回落修整的可能。目前市场抛压在于近期市场热炒板块的回落以及短线获利盘的回吐引发市场调整，当前市场轮动效应明显，板块间的来回切换凸显当前市场的补涨效应。近期市场调整幅度有所加剧，在于主力资金的高位调仓和市场风格切换，无论从市场还是板块，均呈现出结构性分化格局，从近期市场炒作的方向来看，主要集中于周期资源、顺周期行业、大消费板块、大金融以及科技性行业，且板块轮动呈现出阶段性特征，因此，在当前调整格局下，投资者应把握好市场轮动性节奏，短线布局大金融、大消费、顺周期、大科技结构性机会，勿追涨高位股。短期继续关注资源股、能源股、科技股、消费股的轮动机会。

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