盘面综述

上证跌近1%，基本由低开完成，量能维持在3500亿左右。创业板收假阳线，仍在5日均线附近运行，个股层面大约是2/3下跌。这里指数的回落符合预期，即便没有外盘的影响，本身也有调整的压力在。情绪上则不算弱势，但后续需要防范退潮期的风险释放。

盘面上看，中药板块消息面刺激成为日内焦点，并带动了医美、医疗、养老题材的活跃。科技股在昨日的上行后冲高回落，给出溢价但追高很难占到便宜。主杀的则是周期股，期货市场的压力使然，近期也多次提示了风险。盘面的感受，指数虽难以逆转，但跌停个股很少，无恐慌，也意味着调整并未结束。当下的策略，控制仓位的前提下，来做主线的轮动，别追高。

到收盘时止，上证总成交量3.19亿手（量能相比上一个交易日轻微放大），上证总成交额3563.77亿元，大盘下跌了33.21点，跌幅0.96%，报收3429.54点。两市涨幅在9.0%以上的股票有69只；跌幅在9.0%以上的股票有14只；两市炸板率近38%，虽说没有出现太多的大跌股票，但是情绪面明显下滑。

主力资金动态

一、北上资金：今日全天外资净流出33.74亿元（实际净卖出56.40亿元），其中沪股通流出20.29亿元。

二、南下资金：今日南下资金净买入额近43亿元。

从主力资金流动情况来看，外资今天净流出额超过33亿元；内资主力流出额超过420亿元，其中证金持股流出了164亿元，使得大宗商品板块成为了今日调整的重灾区，不过市场没有太多的跌停股这件事，也让我意外了一把。

时隔一个交易日之后，两市又重新出现了内外主力资金同步流出的现象 。主力资金大幅度地流出，这对于本身资金面偏紧的股市来说就是一种负能量。主力资金自己都一直处于大幅度地流出环境下，我们作为散户的为什么要那么卖力地去加仓呢？难怪我们被主力机构讽刺为韭菜。所以控制好加仓节奏，把加仓的频率降下来才是当下市场中保存自己实力的最好办法。其实，有时候我还真的倒希望A股也能开通大众化的可做多、可做空的双向机制，真正做到让市场自己来调节市场的流动性。

大局观和板块热点

锦泓集团止步11板，并带动后排高位品种断板。连板高度降低到4板，四只人气股表现，但短期也会受到高度上的制约。2只3板股、6只2板股表现，低位的接力热度也有所降低，这里有退潮开启的预期在。创业板、科创板方面，润和软件2板超预期，另有6只首板股表现，分布在ST、医药和超跌题材为主，其中邦讯技术5天3板走出空间感。昨日涨停品种仍普遍提出高溢价，这里博弈的性价比依然较高，后文会做说明。

宜华健康，养老+医美+医疗题材，市场的4板高标之一。尾盘有开板分歧，明天的压力比较大可做为板块的风向来看。医药股日内强势，不算是新题材，关注的重点放在吉药控股、新光药业和香雪制药3只20cm品种上即可。医美题材昨天讲了风险，中军朗姿股份的回拉显然比周初的首次分歧要吃力，长江健康、金发拉比、奥园美谷、哈三联之类的趋势核心仍强势，但在小康股份有见顶迹象的情形下，这里后续也要小心补跌，参与的话也是大跌次日的续跌低吸。华神科技、苏宁环球和拉芳家化这些位置低一些的品种，后续较强的应该还有N字或趋势的机会，可以和前面的几只医药股放在一起看，找找补涨的博弈机会。

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ST邦讯，超跌ST题材，5天3板走高。前面讲过这里走出翻倍股的预期，当下龙头已经给出了85%左右的涨幅，明日给溢价的话，分支还会有套利的机会。20cm的偏好下，像润和软件这种一字2板尝试仍能封住，对于科技股是激励，后续是否也可能模仿ST邦讯的形态值得跟踪，中军士兰微高位涨停被炸是短期的风向，300的弹性端则留意国科微明天能否止跌企稳。

周期股大跌过后，明日续跌是博弈点，找找今日抗跌的品种，化工、锂电、电解铝等。次新股有资金在关注，英利汽车、德业股份两个4板高标，老龙头顺控发展也有反抽，这里是个做高低切换的突破口，次新不差的话也可以低吸碳中和的人气股做套利，都是同批次。数字货币、100周年之类的品种，低吸核心品种问题也不大，这里的高位退潮，对于题材的低吸来说反而是个机会。

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技术上，今天大盘在消息面影响下大幅低开后冲高回落，上午反弹无力后下午继续下探，尾盘企稳收出大幅低开的十字阴星，全天空方力量依旧占优，且量能仍显不足，指数能否重新回到3450点上方存在疑虑，但由于指数下方有较强支撑，短期向下有效跌破反弹趋势通道下轨附近支撑的概率较低，大盘60分钟是大盘从3328点开始反弹，每次回调的低点在逐步抬高，目前的低点已经上移到3385点到3400点之间，所以，操作上继续保持谨慎，短线逢高可择机降低仓位或调仓换股，若指数向下回调，可择机分批低吸，但需踏准节奏，并合理控制仓位。

五一节后，市场再次发生风格转变，抱团股走弱。4月PMI指数回落，显示经济复苏增速放缓；一季度宏观杠杆率下降，意味着流动性边际收紧；加之公募基金发行放缓，市场重新寻求确定性，顺周期板块成为市场主线。周三盘后4月社融数据公布、高层提醒大宗商品价格风险、美股再次大跌等利空消息接踵而来；周四沪深两市双双低开，开盘后多板块纷纷下行，指数震荡走低。而随后，创业板一度回升率先翻红，并带领深成指反弹。午后，虽然中药、传媒等板块迎来拉升，但黑色系大跌下，指数再次迎来下跌，全天低开低走，结束连续反弹模式。近期外围的调整对A股还是有一定的冲击，终结反弹势头。总体看A股处于震荡筑底阶段，下跌缩量明显，风险释放临近尾声。市场短线机会还在于事件刺激，对反弹遇阻的个股可以适当减仓；中期逢低关注顺周期板块。

在近期市场震荡过程中，的确出现了些许的积极因素。比如两市成交量小幅增加，央行报道削弱市场对于输入型通胀的担忧、中报预期下六成上市公司预喜等，其实对市场的提振还是有的。短期市场的相对抗跌，其实是有原因的，但还不能过于乐观，毕竟全球市场相对弱势下，也要谨防“覆巢之下无完卵”，是否能走出独立行情困难比较大。而从技术面看，尽管我们对指数支撑以及上行突破比较期待，但是也要谨防海外不利因素对市场的传导，进而导致市场新的下行可能出现。所以，一旦跌破近期震荡上行趋势，是需要考虑暂时减持或者保持观望的。经历春节以来的集中杀跌以及反复的磨底之后，其实集中风险已经释放，而在经济持续复苏以及李流动性稳定的支撑下，市场向好趋势的本质没有改变。经历多次反复之后，仍具有向上突破的基础和潜力。在这个过程中，重点需要留意的依然是“低估值+强业绩”。而顺着这个倾向，无论是金融还是周期，都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种，多数重心还在不断地下降。当前市场牛市后半程的特征较为明显，也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现，对于机会和风险都应该有所清楚，并且睁大眼睛。机会方面看，此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

操作上，近期市场调整在于外围市场大幅波动引发的A股连动，则面反应出市场情绪不稳，极易受到外围市场影响，总体来看，当前市场以区间震荡调整为主，板块分化和局部轮动成为近期市场调整下的主要节奏，从热点板块表现来看，周期资源与周期消费以及大金融板块呈现结构性轮动，为近期弱势行情下带来短期机会。目前来看，市场整体处于分化状态，市场投资情绪偏于谨慎乐观，市场参与热情不高，赚钱效应相对低下，在弱势调整格局下，短期市场仍以防御为主，盘中热点板块的炒作主要以短线为主，因此，在当前调整格局下，投资者尽量控制好手中仓位，把握低吸高抛节奏，切勿追涨高位股。短期继续留意资源股、医药股、科技股、农业股的轮动机会。

近期强势股【宜华健康、德业股份、胜利精密、英利汽车、中国国贸、南纺股份、大连友谊、润和软件、圣济堂、常山北明、莱绅通灵、华神科技、拉芳家化、苏宁环球】持续连板，连板股留意：华森制药、科华生物、亚振家居