常长亭:每个股民必须培育“读年报”技能。

个人观点仅供参考 据此买卖自担风险

【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭只是一个专职股民，没有配任何的团队和助手，请大家注意甄别！

【政策导向】

2020年，中国在全球贸易中的比重进一步增加，已经接近15%。
联合国贸发会议的两位经济学家4月27日发表一篇分析文章表示，过去25年间，中国从占全球贸易不到1%的“边缘人”，迅速崛起为当仁不让的“贸易巨人”。中国的经济发展，或许是近代史上最史无前例的故事之一。文章尤其肯定了新冠疫情期间，中国在全球经济中的基石作用。根据列出的数据，2020年中国全球出口比重提升至接近15%，遥遥领先于排名第二的美国。

【盘口点评】

中国此时代非彼时代，中国A股同样会走出此时代非彼时代的趋势表现。近一段时间的盘后文章里，常长亭始终分享的是中国A股前后30年的投资新老划断地重要理念和策略——从投机真正过渡到投资中来。

此时此刻，我们普通股民眼前不要幻想着能买上一头即将奔跑的超级大牛，而是要去通过年报叠加一季度报表去挖掘未来有可能奔跑的大牛。今天，简单地与大家分享，对于年报要注意哪些关键要素。

多数普通股民仅仅关心着或者浏览一下，手中持仓个股的每股业绩的高低和正负。仅此而已，再勤奋一点的，会去看看分红及十大股东的增减表现，多数人仅此而已。对于手中没有持仓的个股的相关年报基本上无心关注——这也是我们普通股民亏损的最大原因所在。买了股票受套了，就放弃了其他个股的跟踪。

那么，对于年报有哪些方向最为关键呢？一起来看看常长亭是怎么读年报的。

第一，重视上市公司的行业属性。有一类上市公司所处行业，在2020年突然迎来了一次历史空前的发展机遇，同时，2021年仍至于未来的依旧是政策力挺的重要行业——这就为上市公司持续发展壮大迎来更大的可预期性。这也是我们平常需要对中国一类政策多学习多积累的重要基础。否则也很难判断上市公司能否有持续性发展甚至能有持续性业绩增长的重要预期。仅仅一次偶然性的事件，带来的也只会是偶然的一次机会。

第二，重视上市公司的分红回报。在之前30年，对于分红回报都是看大比例送转，随着管理层提倡现金分红政策后，多数上市公司对于急切的股本扩张的现象有所收敛，但对于现金分红的大方也是被市场逐步认可。但在成熟的市场中，谁越大方越就有潜力——常长亭倒不认可。常长亭看重的是上市公司每年稳健靠谱的分红方案。比如有一类行业优势的次新股中，业绩经营也是相当满意，他有能力进行大比例转赠分红，也有大比例现金分红。但他们却保持着低调，不急于快速股本扩张，摊薄业绩，反而采取了小比例的转送和小比例的现金分红——从这一点，可以看到上市公司管理层的长期发展的重要用心。

第三，重视上市公司的研发费用和研发团队的建设。这是后30年A股判断优股的一重要前提条件。在沪深两市中，有一类股票很另类，他们宁可拿着钱去买理财产品，他们也可可拿着钱去大比例地分配给股东们，但深入一看报表中，他们计提的研发费用少之又少。这种股票很有可能投机行为较浓厚，甚至有利用大比例分红与主力机构们相勾结，来一次短期胜利大逃亡的事件。

第四，在之前的历史公开文章中，常长亭曾强调一个重要观点：2020年的年报是中国A股前后30年新老划断地重要拐点，这个拐点中最突出的一点那就是——会计事务所一旦出具《无法出具审核意见》的报表，将迎来的巨大风险，因一个《无法出具审核意见》的会计报表，可以直接披星戴帽。这是未来踩踏年报业绩地雷的最大风险所在。

第五，第六，第七等等，由于篇幅有限，欢迎有兴趣的股民们，来与常长亭交流分享。总之一句话，不管你手中有无持仓什么股票，除了看手中持仓股票的年报之外，更要花一些时间和精力去读透自己认为可以关注的相关个股年报。为接下来打下伏笔。