【市场信息】

2021年4月9日，国家药品监督管理局发布《化妆品分类规则和分类目录》、《化妆品功效宣称评价规范》、《化妆品安全评估技术导则（2021年版）》3则公告，对化妆品分类、功效宣称的评价要求、安全评估方法等方面作出细化规范，自2021年5月1日起正式施行。

【逻辑阐述】

1.行业地位：公司为天猫六星级服务 商（2020 年上半年共计 12 家，GMV 超过 10 亿元可被列为六星级服务商）。公司手握优质国际品牌、地位 较难撼动，未来小品牌争相入局、龙头代运营商有望优先获益。

2.利润大增：“双 11”表现靓丽助力全年业绩。18~19 年受欧莱雅等大客户流失影响，公司业绩增速放缓。目大客户流失影响逐步消除，20 年业绩回升。

3.公司亮点：阿里巴巴持有公司7037.67万股，占总比的19.55%，为公司第二大股东。 

【风险提示】

库存积压存货跌价损失；客户终止合作；自有品牌发展不及预期。

【免责声明】

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司(以下简称“容维证券数据”)具有中国证监会批复的《经营证券期货业务许可证》，具有经营证券投资咨询业务资格。本投研资讯由容维证券数据制作并发布。