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600809山西汾酒：业绩靓丽增长
百家云股 / 2021-04-06 17:12 发布
【市场信息】
2020 年实现营收 140 亿元，同比+17.7%，实现归母净利润 31.1 亿元，同比+57.8%；其中 20Q4 营收 27.5 亿元，同比+31.5%，归母净利润 6.5 亿元，同比+165.4%；收入和归母净利润达到业绩预增区间中部偏上位置。
【逻辑阐述】
1、青化、玻汾双轮驱动，产品结构加速升级。
2、全国化扩张效果显著，渠道下沉有序推进。
3、过去五年营收和增速计划圆满收官，开启复兴新征程。
【投资建议】
汾酒未来五年公司将延续“汾酒速度”的基调，在品牌势能和改革红利加速释放下，未来五年汾酒仍处于产品结构升级和全国化高速扩张的黄金时期，未来增长依旧乐观。中短线建议结合容维软件把握买卖点。
【风险提示】
费用投放力度超预期，市场开拓或不及预期。
【免责声明】
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