市场点评

周二，沪指跌0.93%，深成指跌1.12%，创业板指跌1.12%，北向资金合计净流出71.84亿元，其中沪股通净流出30.96亿元，深股通净流出40.88亿元。盘面上，氦气概念、芯片、光刻胶、数字货币、园林工程等板块涨幅居前，钛白粉、有色金属、钢铁、煤炭等板块领跌。仅有两成多个股上涨，涨停板51个，跌停板高达29个。总体来看，市场呈现出一片跌势，而以证券为代表的大金融盘中有过突然护盘的动作。

目前共有98家上市公司披露了2021年一季度业绩预告。其中95家公司预喜，预喜率高达96.94%。而有47家公司预计2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长超过100%，包括天赐材料、傲农生物、振芯科技、鲁银投资、南方轴承这5家上市公司。被称为手套茅的英科医疗去年实现营业收入138.37亿元，同比增长564.29%；归属于上市公司股东的净利润为70.07亿元，同比增长3829.56%。

随着此轮抱团股行情的终结，大股东在股价高位时进行的股票质押风险也开始浮现。钛白粉茅龙蟒佰利、电子茅立讯精密大股东在今年1~2月开展的多笔股票质押业务的平仓线分别约为29元、38元。截至今日收盘，龙蟒佰利、立讯精密的收盘价分别为28元、34.35元，这意味着上述多笔股票质押业务可能已经跌破了平仓线。此外，目前爱尔眼科、中炬高新等多只抱团股的股价也都跌破了股票质押预警线。

碳中和：中材节能、菲达环保、博天环境、长源电力、深圳能源、惠博普、凯美特气、华通热力、延华智能、中钢国际、克劳斯

次新：顺控发展、华骐环保、园林股份、新天绿能、南网能源、蓝天燃气、洪通燃气、国联证券、格林达、三和管桩

数据中心：荣联科技、顺利办、亚联发展

烟草：陕西金叶、永吉股份、金时科技

数字货币：广电运通、御银股份

亿纬锂能：拟与德方纳米设立合资公司，生产磷酸铁锂。

柘中股份：预计第一季度盈利2000万元-2800万元，上年同期为亏损4152.30万。

万盛股份：预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长430%至480%。

奥瑞金：预计2021年第一季度盈利比上年同期上升400%-550%。

远兴能源：调整回购股份方案，由此前的7.5亿元至15亿元，调整为2亿元至4亿元。

仙鹤股份：投资建设250万吨高性能纸基新材料循环经济项目，计划总额不少于100亿元。

轻纺城：投资建设轻纺数字物流港项目，项目总投资约31.72亿元。

热点聚焦

全球视角：各国碳中和路径比较.从碳排放来源结构来看，我国电力和工业脱碳任务最为迫切，美欧高度重视交运部门电气化；从能源消费结构来看，我国优化能源结构是核心，美欧推进终端需求电气化更为关键；从可再生能源产能看，美国集中发展风能优势，我国光伏产业链占优。此外，相比美欧，我国实现碳中和时间紧难度大：美欧从碳达峰到碳中和有50-70年过渡期，我国仅预留30年时间。

国内视角：碳达峰目标与区域路径比较。双碳目标的顶层考量指标为碳排放强度和非化石能源占一次能源消费比重：前者已提前完成十三五目标，后者15年巴黎协定我国提出2030年达到20%左右，最新顶层目标再提5pct。此外，今年两会环保考核指标为单位GDP能耗下降3%左右，去年实际值仅下降0.1%（与近年一般3%左右目标相差较大），边际上今年环保政策加码确定性较高。各地都高度重视降低省内煤电等化石能源的供应、大力发展替代性清洁能源、积极发展和倡导绿色出行等。

●产业视角：碳中和指标观测与政策前瞻。产业指标观测：钢铁（行业集中度、电炉炼钢比例、废钢使用率），水泥（产能置换比例、平均错峰天数），煤炭（退出落后产能、累计退出及剩余矿井数量、行业集中度），电解铝（远期产能变化趋势。21年政策前瞻：全国碳交易市场、电力供给侧改革、碳达峰行动方案、绿色建筑等。

●碳中和主题策略：碳中和强主题宜做短看长。短期视角，受益行业按照碳排放贡献大+人少+逻辑改善原则挖掘：约50%碳排放由电力和热力生产部门贡献，建议关注火电、水电；制造业与建筑业碳排放贡献占比近30%，建议关注钢铁、电解铝。此外关注全面受益的节能环保板块。中长期视角建议关注能源替代中国优势链（光伏产业链、锂电产业链）及输配侧技术迭代（储能）。

来源：广发证券

机构观点

1.浙商证券：预计我国2021至2050年碳中和带来的新增投资约为100万亿。长期来看，碳中和带来的净新增投资规模在2021至2030年间或呈现出倒U型的节奏，预计共净新增15万亿。短期来看，2021年碳中和带来的净新增投资量预计为0.6万亿。

2.华创证券：回顾金融危机后全球主要经济体政策利率调整周期，可以看到2009Q4-2011Q1期间非美经济体普遍进入加息周期，距离其降息的时点间隔约1-2年。经济修复期间，资源国通常率先出现通胀压力，进入加息周期；而发达经济体作为最终需求国，通常最后进入加息周期。

3.中泰证券：2021年A股并不会是熊市，站在当下的时点，市场还有不少值得挖掘的机会。无论是横向的国别比较，还是纵向的历史比较，A股当下的估值水平都属于合理，不难找到风险收益比合适的投资标的。具体到如何择股，长坡、厚雪、高壁垒、强执行是关键词。

4.中信证券：A股正处于存量资金博弈的平静期，有底有压，通胀预期和美债收益率的拐点是凝聚配置共识的关键。市场流动性继续处于紧平衡状态，存量博弈特征明显，市场结构的分歧较大。其次，海外再通胀交易已经进入下半场，预计通胀预期将在4月见顶；10年期美债收益率进入缓慢上行期，最终料将倒逼美联储采取应对措施，预计本轮高点在2.0%左右。

5.兴业证券：受 5G 手机芯片用量大幅提升和关键厂商大幅备货影响，芯片出现明显供不应求。而今年受汽车等行业复苏的推动，部分下游仍在持续追单，导致供不应求进一步加剧，出现了历史上少有的晶圆产能状况。大部分下游品牌将会保留更多的库存以应对风险，整体供需缺口短期很难根本性改变，我们判断缺货可能还会持续一年以上。

温馨提示

1.特斯拉马斯克：未来十年，中国经济发展向好。它还致力于实现一个可持续能源为特点的未来。从长远来看，中国将成为我们最大的市场，也是我们生产最多车辆、拥有最多客户的地方。

2.退市之后，乐视网于2021年2月3日起在老三板(全国中小企业股份转让系统两网及退市公司)每周交易三次。截止今天，短短17个交易日收获了17个涨停，令业界瞠目结舌。这与退市之前，其无人问津的局面形成强烈对比。

3.从节后被调研的387家公司看，总市值在500亿元以下的有359家，占比达92.76%；204家公司的总市值尚不足百亿，占比52.71%。其中，受关注度最高的是接待了304家机构调研的一心堂。

4.2020年度净利润预计翻倍的个股里，3月以来回撤10%以上的有67只，其中8只回撤幅度超过20%，多为有色金属、电子、电气设备行业个股。回撤幅度居前个股中，有色金属行业个股有三只，分别为寒锐钴业、盛和资源、华友钴业。

5.经历了2020年的低谷后，全球智能手机出货量在5G手机的带动下将有望恢复同比增长。今年第一季度，全球智能手机出货量可能同比增长近50%，达到3.4亿部。全年全球智能手机出货量增长率上调至10-13%，总量超过14亿部。