今日两市震荡调整，继续围绕年线做上下运用。现在的盘面，有点像做手打牛肉丸，要反复捶打，千锤百炼，才能成。

上证指数把昨日小阳吞噬，险守3400点大关，成交额竟然还放大，有资金还在杀。

创业板指数也再次考验年线，成交额也是放大的。预计继续围绕年线震荡盘整。

茅指数也跌破60万大关，跌幅1.11%，看来机构还在互砍抱团股，有些票，还在放量大跌。

中信一级行业涨幅榜显示，仅四个行业翻红，综合金融、非银、食品饮料、通信。之前一直受追捧的顺周期，诸如钢铁、有色、煤炭、石化跌幅较大居前。

今年这市场，如果你不坚定自己的投资风格，会被反复割，节前高点追核心资产的人，节后被杀一波。现在呢，追周期的人，又被杀一波。

跌不怕，套也不怕，就怕风格漂移，做风格轮动，是很不容易的一件事。大家看看今年公募基金排行靠前的，都是低估值价值选手，但其管理的产品规模，都不大。

这两天突发一个黑天鹅事件。昨天收盘后，工信部网站突然公布一个文件，直指电子烟等新型烟草制品的监管。

对于电子烟行业来说，影响最大的就是税收，未来可能要面对等同烟草的高税率。我刚查了下，2019年的数据，目前中国卷烟的综合税赋为59.5%。

那么现在电子烟的综合税赋是多少呢？以在港股上市的思摩尔国际为例，目前享有优惠所得税税率，2019年的实际税率为15.3%。

这么看，工信部这个文件，对电子烟行业来说，属于超级大利空。

昨晚，在美上市的电子烟龙头雾芯科技大跌47.58%，今天，港股电子烟龙头思摩尔大跌27.22%。有一只基金产品顶配了思摩尔，估计今天净值要惨跌。

A股中的亿纬锂能，虽然不直接生产电子烟，但因为为电子烟提供电子雾化器电池，今日也大跌15.85%。

反观卷烟概念股，受益上涨，比如中烟香港，华宝股份，不过高开低走。说明市场情绪不稳定。

对于这个级别的黑天鹅事件，没有任何征兆，市场是懵逼的，估计市场情绪宣泄完毕后，会有所反弹。

目前雾芯科技盘前已经开始反弹。我个人认为这种事件类似当年白酒的塑化剂事件，利空之后，随着行业进一步规范，对龙头公司可能反而有促进作用。

当然，我还是要提醒一句：吸烟有害健康！

南网能源靠着碳中和的风口，成为今年以来首支，较发行价翻10倍的次新股。市值超过500亿，动态PE超过150倍，显然被炒得有点过于高估了。都是靠着碳中和，看看短期也被炒高的深圳能源，才9.7倍市盈率，长江电力，也不过17倍市盈率啊。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

观点没啥变化，这里继续围绕年线震荡，反复捶打。