【市场信息】

预计2021年1-3 月实现盈利1.6亿-2 亿元，同比增长91.89%-139.86%。

【逻辑阐述】

1、主营产品量价双增，一季度业绩同比大幅提升。公司业绩增幅明显主要系主营产品销量及售价同比均有增加。草铵膦价格拉升明显一方面系行业景气度上行，带动市场需求增长；另一方面，现草铵膦产能有限，2020Q4起厂商库存明显下滑，目前仍处于库存低位，恰逢一季度是国内春耕需求旺季，下游采购意愿积极，对草铵膦市场价格进一步起到了支撑作用。

2、已经投资10 亿建设2 万吨L-草铵膦生产线及配套设施，未来草铵膦生产成本有望进一步降低，从而巩固全球草铵膦龙头地位。

3、当前草铵膦行业景气持续改善，价格已经从19 年底10 万元/吨左右上涨至18 万元/吨，公司受益产品量价齐升。

4、草铵膦潜在市场空间大，景气度有望持续提升。百草枯由于其剧毒性，逐渐被欧盟、中国、韩国等国禁用，草铵膦将是未来替代百草枯的重要品种。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
产能建设不达预期，需求不达预期，原材料价格波动                                                        

【免责声明】

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