002139拓邦股份：智控龙头受益行业高景气迎来业绩爆发

【市场信息】

公司发布2020年报，实现营业收入55.6亿元，同比增长35.65%，归属母公司净利润5.34亿元，同比增长61.27%，归属于母公司扣除非经常性损益的净利润3.83亿元，同比增长92.85%，基本每股收益0.51元，拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。

【逻辑阐述】

1、Q4营收利润增长加速，2020Q4公司实现营收19.63亿，同比增长50.05%，归母净利润1.71亿元，同比增长200.63%，环比增长11.04%。Q4单季归母净利润历史新高。

2、各项业务毛利率不同程度提升，综合毛利率24.39%，同比上升2.40%。

3、公司经营活动现金流于2020年度同增60.18%至6.48亿元，资产负债率较去年下降3.64个百分点至47.88%，资产周转率提升至0.93倍，资产质量稳健。

4、三电一网协同发展，具备业界独有的"智能控制器+高效电机+锂电池"的整体解决方案能力，面向家电、工具、锂电应用及工业四大行业，已成为家电、工具行业智能控制解决方案的领导者。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
原材料涨价风险；行业竞争加剧风险；加剧风险；汇率波动风险。

【免责声明】

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