就下跌力度而言，本周远不及上一周来得那么凶猛，但由于市场情绪是逐步叠加的，再加上A股市场普遍存在的“散户配资追涨“的现象。实际上，这几天投资者所表现出的恐慌感要更强。

关于年后大回撤的风险，我在2020年第四季度刚开始波段布局的时候就重点谈过，风险的源头是机构过度抱团大牛股，让市场畸形发展，当大多数散户被赶出牛股的时候，维持牛股持续上涨的成本将会出奇的高，抱团也就失去了意义。那么，这些牛股的估值系统就需要打破重塑，牛股集体回调带动指数砸盘。

近期，抱团资金从年前的局部松动，到年后形势的快速恶化，再到踩踏事件出现，市场的发展逐步印证了我们对风险的剖析。由于这两周恐慌情绪的发酵，很多投资者尤其是在年后追高的朋友，心理防线开始被市场击溃，甚至认为这一波下跌会重新把A股打回到熊市周期。

这种担忧和前几天跟风看涨5000点时候的心理一样，是被市场情绪左右所作出的非理性判断。我对这一波下跌的定位是“洗盘式大回撤“，力度大、势头猛、速度快，但不会动摇A股牛市的根基。而且从长远趋势来看，经过波段级别的洗盘之后，A股后市的上涨才能趋向于正常，而不是单靠拉几只牛股，抱团一些头部公司来维持指数的上涨。

所以，当前的大跌可以看作是市场被动修复的过程。风险应该回避，但也不要被吓破胆，风险和机会两相共生，大回撤之后要做的事情不是躲在角落里发抖，而是等待时机抢夺有价值的筹码。

本周击溃投资者心理防线的并不是跌幅，而是市场毫不讲章法的套路。上周五大盘十字星之后，本周日线阴阳来回切换，频繁挑战投资者的心理底限。五天时间，两次止跌反弹的希望都被夺去，心态崩溃也是正常的事情。因而，很多人对周五的低开高走并不感冒。

实际上，市场周五的表现也确实不足以视为止跌企稳的信号。上证综指，日线基本平价报收，虽然试探3460平台后守住了3500点关口，但也刚好被压制在60日线的分水岭之下。也就是说周五收盘所留的悬念刚好卡在这个关键点上，让你猜不透市场的真实目的。

如果从这一轮牛市周期的风向标，创业板的角度分析，答案也是类似的。日线级别，关键均线失守，周二反抽确认压力之后又继续跳水，能觉察出目前市场并不是在反攻，而是在想办法让行情更为“体面“地下跌。至于所用的手段，拉金融和大盘股外加一些概念炒作来护盘，想必大家也不陌生。

也就是说，这一波风险释放的还不充分。那么，接下来所要关注的重点，就是风险后续释放的方式，也即大盘运行的节奏。

近日的重要会议上，政府工作报告谈了很多事情。今年恢复增长的任务已经下达，后续肯定会有相关的跟进细则。前段时间，央行已经给2021年的货币政策定调，精准滴灌而非漫灌，相关红利自然是少不了。但摆在我们面前的也有一个很现实的命题：恢复经济，A股就一定会同步上涨吗？

年前讨论过一次，常规形势下，经济上行，股市上涨是正常的。但A股未必，或者说当前阶段的A股未必。

国内的疫情防控比较成功，最大程度减轻了对经济的冲击，这是我们极具优势的地方。但国际形势并不乐观，外围大环境没有显著改善，限制因素依然很多，我就不细谈了。另外，其实国内的资金面并没有想象的那么乐观，A股不能分流太多，否则会影响实体经济的复苏。从另外一个角度考虑问题，这样的关键时刻，管理者也不想一亿多散户沉迷于市场而“不务正业“。

或是囿于资金，或是管理者“刻意为之“，2021年保经济和保A股都是一件很难做到鱼和熊掌兼得的事情。两权相较取其重，A股大概率会给实体经济让行。如此，似乎也暗示了今年股市没有持续性大涨，而最大的一波风险正是当前的回撤，时间跨度长或者是回调幅度大，两者占其一；随后是震荡蓄势，再爆发上涨。这一点也与我们11月初的推测吻合。

接下来的重要任务就是等风险释放充分之后，再找机会重新加仓了。市场经过一轮杀跌之后，下周大概率会迎来带着情绪的反抽修正，目前这一波段行情上行高度虽不及当初预期，但这类阶段相对高位互砍的行情不建议朋友们参与。而前几天追高或者是没来得及减仓的投资者，要把握好冲高撤退的机会。

在恰当的时机，做高概率的事情，投资才能轻松。如我们当初劝诫一般“年前布局时不敢买的，涨起来会后悔；年后追高的，会更后悔“，仔细琢磨一下不难发现，实际上前几天追涨的和去年四季度不敢买的投资者，大概率是同一拨人。

今天所谈重点在于如何理性看待市场的思路，对很多朋友而言，明白了其中道理，应该大有裨益。消息面，周末关注相关会议的后续解读，以及国际市场的一些数据和动向，对A股的影响只在短线情绪层面，阶段格局很难改变。

总结，暂且休眠，等待新一轮布局机会出现！

投资有风险，入市需谨慎！文中板块、个股均为技术分析，仅供参考，不构成买卖建议！

文/黑马牛散