【市场信息】

2月26日披露2020年度业绩快报公告，预计2020年实现营收16.06亿元，同比增加15.92%；预计实现净利润0.72亿元，同比增加948.03%；预计期末归属于上市公司股东的所有者权益8.36亿元，同比增加6.04%

【逻辑阐述】

1、数据显示，国内速冻食品行业规模由2013年的828亿元增长至2018年的1342亿元，年均复合增长率为10.14%。另外疫情期间速冻食品迎来爆发性增长。预计2025年中国速冻食品市场规模将近3500亿元。

2、净资产收益率出现明显增长，盈利能力大增。收入保持两位数增长，但同比增速放缓。净利润增速同比大增，进入利润释放期。

3、速冻食品行业细分品类速冻米面占52.4%，速冻火锅占33.3%。公司通过收购百肴鲜，开拓速冻米面市场，营收水平有望加速。

4、租赁+自建打破产能瓶颈，看未来三五年产能有望翻倍。

【投资建议】

价值成长，目前估值偏低。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】
食品安全风险。市场竞争加剧。产能扩张不及预期。

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