【市场信息】

北美半导体设备1月出货金额首超30亿美元 半导体行业迎利好

【逻辑阐述】

1、 公司在高纯工艺系统及半导体湿法清洗设备领域可以做到较好的国产替代。清洗机业务批量交货，长期受益于清洗机国产化率提高，湿法设备供不应求。

2、公司2020年下半年订单井喷，槽式设备（主要供应8寸）供不应求，2020年公司湿法设备全年出货30台，公司保持5年到2022年完成200台装机目标不变。公司目前湿法工艺设备所能生产的晶圆技术节点已经覆盖0.35um到28nm，具有14nm的技术储备。下游头部客户包含三星、海力士、台积电、中芯、华虹、长存、长鑫、士兰微等 

3、预计公司2020-22年实现营收14/19/24亿元，同比增长40%/39%/25%，公司2020年下半年订单井喷，槽式设备供不应求，单片式湿法设备打入多个下游大客户，上调2020-2022年归母净利润分别为2.1/3.0/4.3亿元，同比增长88%/47%/42%，分别上调22%/7%/2%，对应P/E为67x/46x/32x，给予2021年60倍PE，目标价58元/股，维持“买入”评级。   

【风险提示】

新产品拓展情况不及预期、下游扩产及产能爬坡不及预期、行业竞争加剧。   

【免责声明】

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