盘面综述

上证小幅下跌，盘中一度回踩3450点一线，尾盘回升，1月全月勉强收红。创业板跌超1%，尾盘也有小幅回升，市场整体仍在缩量状态。盘面上看，早盘在昨日弱势的情形下显著高开，出现回落的确定是很高的，而两点半附近上证、创业板直接杀到昨天给的重要支撑位则是过度反应，尾盘迅速收复一大半跌幅也就合理，这种分时打法是值得记忆的。这里虽然尾盘企稳，但指数上所反映的抛压是很大的，下周初首先要做的是守住今日的低点，而后是应对5日均线的反压，再谈其他。

盘面上：低价股、化工等板块表现活跃。

主题基金方面： 光伏ETF 、 军工ETF 、 煤炭ETF 、 中证500 等主题类基金跌幅靠前， 白银基金 、 酒ETF 、 消费50 、 银行ETF 等主题类基金涨幅靠前。

板块涨幅榜：到收盘时止，深注册制、酒店餐饮、旅游、酿酒、医美概念等板块涨幅靠前；种业、航空、农林牧渔、煤炭、保险、电信运营等板块跌幅靠前。

截至收盘时止，上证总成交量2.94亿手（量能相比上一个交易日小幅放大，可定义为放量调整），上证总成交额4165.29亿元，大盘下跌了22.11点，跌幅0.63%，报收3483.07点。两市涨幅在9.0%以上的股票有49只；跌幅在9.0%以上的股票有71只；不过今日全天炸板率不足30%，说明了市场多空分歧虽然较大，但是今日涨停板股票维稳的力度还算是不错的。

主力资金动态

一、北上资金：今日全天外资净流入56.54亿元（上一个交易日流出34.00亿元），其中沪股通流入19.22亿元，深股通流入37.31亿元。

二、南下资金：今日南下资金净买入98.09亿元，其中沪港通净买入34.80亿元，深港通净买入63.29亿元。

三、内资主力：全天A股市场主力资金净流入排名靠前的行业板块主要集中在民航机场、银行、酿酒行业、旅游酒店等板块，其中民航机场板块主力净流入9.07亿元；主力净流出排名靠前的行业板块主要集中在电子元件、材料行业、汽车行业、化工行业等板块，其中电子元件板块主力净流出79.45亿元。

从今日主力资金流动的状态来看，外资主力全天净流入额为56.54亿元（实际净买入25.33亿元）；而内资主力今日全天净流出额超过580亿元，说明内资主力在对于市场护盘行为上，以及情绪的传导上都处于被动状态，而且这种被动状态从2020年7月份以来一直存在。可以说从2020年7月份开始，A股市场的活跃氛围完全掌握在外资主力的手中，内资基本上没有什么作为，并且内资一直在不断地向A股索取（即不断地流出资金）利润。所以我们也不要指望内资有什么好的表现，只要内资主力不大幅度流出A股市场就可以视为当天的利好了。

大局观和板块热点

嘉泽新能止步4板并跌停，祥源文化4板补位，这里仍处于退潮期。君正集团、中国中期、新宏泰成为为数不多的连板品种，这里在周中的情绪转折失败后，来到情绪冰点，有回暖预期。创业板方面，仅两只次新股涨停，昨日涨停品种的溢价情况较差，资金偏于谨慎。这里需要继续等待指数的止跌、反抽确认，今日的首板股有一定的试错价值，具体的照例周日再做说明。

阳光电源，光伏+储能题材。在前一波隆基、通威调整的过程中就明显抗跌，当时也特意讲过它，今日的表现又是很明显的逆势，后续仍然值得关注，下周初不补跌，光伏还是要重视起来。早盘通威、天齐锂业即大幅跳水，日内抱团股是很难有期待的，好的迹象则是白酒止跌后反弹，后面如果走出新高大票的话，对抱团股会是一个引导。军工的调整空间比预期要大但尾盘有回流，大票里中航沈飞、中航光电稳一些，核心还在航发动力的止跌。天齐锂业跌停封不住也打不开，是个区分点，昨天跌停的川能动力今天反抽是个正反馈，大票里比亚迪、华友钴业承接良好，类似于光伏和酿酒的强势股，关注能否走出新高动作。

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盛和资源，稀土中军，晚间业绩爆表，弱转强封板被炸，但爆量之后承接良好，依然是个有预期差的方向。昨天也讲了，这里的看点在于能否独立于锂钴，日内走势是有苗头的，所以这个分支后续依然值得重视。周期的另一分支在化工，前面也零零星星点过，君正集团3板，中泰化学、沈阳化工、沧州大化之类的上修业绩市场就给溢价，卫星石化新高，中核钛白、宝丰能源、万盛股份等趋势品种也表现出不错的韧性。其余的，昨天给了普跌之下买核心的思路，像英科医疗、东方财富之类的回拉的确定性是比较高的，也不用谈其他逻辑，新发的大量基金要建仓。

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从技术层面来看，今日上证综指大盘收出的是一颗高开冲高遇阻回落的、下影线较长的阴线，这颗阴线的量能出现了一定程度的放大，市场抛压依然较大。从均线系统来看，今日上证综指大盘受到了下方60日均线的支撑，企稳回升，多方护盘意愿较强。从周线来看，本周上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收低的、带上下影线的阴线，周跌幅为3.43%，周跌幅还是偏大的。从月线来看，1月份上证综指大盘收出的是一颗高开冲高遇阻回落的、上影线较长的阳十字星，月涨幅为0.29%，大盘月线上连收了三颗阳线，但总体未能脱离横盘震荡的格局。

操作上，市场面临结构性修整，短期情绪面谨慎以及高位股杀跌引发市场调整。当前市场处于高低切换期，市场从高估值向低估值切换，从高位股向底部低位股切换，市场资金的高低切换将加剧短期的市场波动，市场整体走势相对较弱，短期或继续下探寻求低位技术支撑。目前市场抛压情绪正浓，主力机构抛压引发资金持续外流，市场交替再现低迷，当前市场防御性情绪提升，在市场防御性催生下，具有防御属性的行业明显获得市场资金青睐，消费类行业和周期性行业中处于底部的板块受到市场抢筹，电力、水务、水泥、环保等行业在短期弱势行情下有望迎来结构性补涨机会。

近期强势股【嘉泽新能、祥源文化、艾格拉斯、陕西金叶、君正集团、亚星客车、金富科技、小康股份、英飞拓、沈阳化工、远东股份】持续连板，连板股留意：粤传媒、豫光金铅、山东玻纤

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