盘面综述

上证跌超50点，破5日均线，回到3588点一线的博弈。创业板跌近3%，昨日冲高回落后出现大幅度补跌，整体量能维持在万亿，较昨日有缩小。盘面上看，高位品种分歧加大，军工板块大面积补跌领跌，1500只个股逆势红盘，部分低位品种有止跌动作，但整体风格仍难切换。指数上看，创业板自昨日高点有大约5%的回调，作为首次分歧，继续大跌的空间有限。明日续跌存在博弈性的机会，上证也有修复的预期在。

盘面上：低价股、新能源车、次新股等板块表现较为活跃。

主题基金方面： 军工龙头 、 医疗ETF 、 科技ETF 、 券商ETF 、 创业大盘 等主题基金跌幅靠前； 农业精选 、 煤炭ETF 、 钢铁ETF 等少数主题基金涨幅靠前。

板块涨幅榜：到收盘时止，猪肉、家居用品、电信运营、水利建设等板块涨幅靠前；航空、无人机、军工、船舶、日用化工等板块跌幅靠前。

截至收盘时止，上证总成交量2.78亿手（量能相比上一个交易日明显萎缩，可定义为缩量红阳），上证总成交额4363.27亿元（两市总成交额突破万亿），大盘下跌了54.81点，跌幅1.51%，报收3569.43点。两市涨幅在9.0%以上的股票有64只；跌幅在9.0%以上的股票有61只；虽说今日市场属于缩量下跌，但是看到市场上大涨的股票数量与大跌的股票数量近乎相当，说明了市场短线多、空分歧较为明显，市场的行情变得不那么理性起来。

主力资金动态

一、北上资金：今日全天外资净流出6.31亿元（上一个交易日流入34.87亿元），其中沪股通流出15.48亿元，深股通流入9.16亿元。

二、南下资金：今日南下资金净买入125.84亿元，其中沪港通净买入47.70亿元，深港通净买入78.14亿元。

三、内资主力：全天A股市场主力资金净流入排名靠前的行业板块主要集中在煤炭、民航机场、电信运营等板块，其中煤炭板块主力净流入4.13亿元；主力净流出排名靠前的行业板块主要集中在电子元件、券商信托、航天航空、化工行业、医药制造等板块，其中电子元件板块主力净流出93.67亿元。

从今日主力资金流动的状态来看，外资主力全天净流出额仅为6.31亿元（实际净卖出35.41元）；而内资主力今日全天净流出额超过750亿元，主力资金持续性地加大流出，主要原因大哥认为有两点：

（1）从目前的时间点来看，距离春节的时间也就只剩下十几天了，这段时间A股市场依照惯例将会进入到一个冷静期。市场的活跃度也会大幅度降低，大多数的散户要休息陪家人过年了。

（2）在即将过春节的这段时间里，主力能收割的“韭菜”会越来越少，如果战术运用不到位的话，还会引起主力与主力之间的强强对决，那样一来容易造一方主力的较大损失。既然如此，倒不如提早开始收工，或降低持仓比重；同时也开始为下一年的行情做计划。

大局观和板块热点

永吉股份止步5板并补跌跌停，次新股长华股份补位维持高度，这里仍处于退潮期。老龙头宜宾纸业连续跌停，祥和实业3个跌停后仍未止跌，情绪接近于冰点。昨日地天板的亚太实业仍能回封连板、陕西黑猫8天7板，以及老人气股彩虹股份、丹化科技的反抽，代表了转势的尝试。创业板方面仍有5只首板股表现，强度不差，天晟新材、大叶股份有N字形态的表现，这里仍围绕低位试错，周中有望迎来情绪的回暖，后文会做说明。

川能动力，锂矿题材。尾盘借助稀土分支的强势上板，但可惜被炸，却也反映了当下上游锂钴仍是高位抱团股尝试回流的重要方向，这股属于绕不开的标的，可以作为风向。天齐锂业、赣锋锂业缩量承接尚可，华友钴业前面2-3天怪离较大回落稍多，但整体是趋势未完的特征。军工则是短期抱团品种的下限，以航发动力为例，自昨日高点回落15%左右，可以参考前面金龙鱼、酒鬼酒回落的打法，空间在20%-25%左右，明日大跌又博弈价值，否则还需要个3-5天的整理，只要军工前排不连续跌停，抱团股明天就有回流预期。再有是光伏，对子顶的压力昨天讲了，今天日内承接比较好的显然是通威，其明日的强度也比较关键。

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五矿稀土，5天3板新高，使得周期股仍是低位走强的重要方向，中军盛和资源、北方稀土也都保持着攻击性，这个分支上资金介入的力度比较大，还会有趋势预期。陕西黑猫8天7板带动了煤炭分支的表现，这里比较亮眼的是开滦股份，机构加持，大有能源、云煤能源走反抽路径。农业、黄金之类的有卡位活跃，持续性堪忧。金融、科技、医疗等有回落，但像东方财富、韦尔股份、英科医疗之类的核心品种，跌多了可能就是布局的机会，后排则未必。

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从技术层面来看，今日上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收低的光头阴线，这颗阴线的量能较前几个交易日明显萎缩，市场谨慎情绪明显上升。从均线系统来看，今日上证综指大盘跌破了5日均线和10日均线的支撑，逼近了下方的20日均线，大盘短线技术面出现了走弱，上方的压力还是较大的。

操作上，近期市场高位调整格局呈现延续，盘中两市行业及题材出现轮番下杀，引发两市剧烈波动，市场震荡调整风险加大。当前市场调整风险开始加大，防御性行业以及超跌次新股明显获得市场资金青睐，说明市场正在积极寻求防御性布局。短期调整或进一步加剧市场分歧和恐慌性抛压，因此，在当前调整格局下，投资者应控制好手中仓位，尽量规避近期被市场热炒的行业和题材，寻找安全边际相对较高的行业和个股进行防御性布局，关注乳制品、猪肉、水产品等消费类题材以及银行、保险等大金融股结构性机会。

近期强势股【利德曼、永吉股份、盛新锂能、长华股份、天普股份、西大门、联泓新科、华兰生物、新宏泽】持续连板，连板股留意：久其软件、中材节能、协鑫集成

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