【逻辑阐述】

1、中国人口红利正在消退，智能化将是国内轮胎行业的长期发展趋势

2、政策驱动或将加速轮胎产业向智能化方向发展

3、外资轮胎企业积极布局智能化

重点黑马公司002984森麒麟

【行业板块解析】

一、中国人口红利正在消退，智能化将是国内轮胎行业的长期发展趋势

1、我国轮胎产业大而不强，仍属于劳动密集型、资金密集型和管理粗放型，智能化程度较低

我国轮胎产业经过40年改革开放，时至今日，国内轮胎产量已从2004年开始连续16年位居全球第一。2019年，我国轮胎总产量已达7.26亿条，产量占据全球总产量比重约1/3；但国内轮胎企业整体智能化程度较低，大多数企业仍属于劳动密集型、资金密集型和管理粗放型企业，企业间产品同质化严重，企业自身存在生产效率低下、产品质量不稳定等问题。这也是国内轮胎企业所生产出的产品在消费者心中往往定位较低的原因之一。

2、人口红利正在消退，智能制造将是制造业长期发展的趋势

截至2019年底，国内15-64岁人口总数为9.89亿人，较2013年峰值累计减少约1668万人。制造业就业人员数也从2013年的5258万人持续下降至2019年的3832万人，下降比率达到27.11%；此外，我国农民工年龄构成中，50岁以上的农民工占比已达24.6%，较2010年时期的12.9%翻了近乎一倍。由此可见，中国制造业整体正面临着“劳动力去产能+劳动力结构老龄化”的双重压力。这种人口转变趋势在劳动力市场上一方面反映为劳动力短缺、企业招工难等现象，另外一方面则反映为人工费持续增加。2019年国内制造业就业人员年平均工资为7.81万元，2013-2019年复合增长率为9.06%。

二、政策驱动或将加速轮胎产业向智能化方向发展

截至2019年底，国内仅有大约16%的企业在智能制造的应用阶段50%的企业智能制造带来的收入贡献率不足10%，60%的企业智能制造带来的利润贡献率也低于10%，这意味着国内智能制造还处于发展初期。在国内工业增加值低增速的大环境下，我国轮胎产业也面临着转型升级的局面。2014年10月，中国橡胶协会发布了《中国橡胶工业强国发展战略研究》，提出了建设橡胶工业强国的目标和战略措施与“中国制造2025”国家发展战略是一致的、同步的。2018年3月，国务院政府工作报告中提出实施“中国制造2025”，推进工业强基、智能制造、绿色制造等重大工程，先进制造业加快发展；2020年3月的工业与信息化部发布的《推动工业互联网加快发展的通知》中提出加快新型基础设施建设、加快拓展融合创新项目、加快完善产业生态布局和加大政策支持力度。因此，无论从轮胎行业战略发展层面，政策层面还是从轮胎企业自身生存层面，轮胎产业智能制造都是大势所趋

三、外资轮胎企业积极布局智能化

轮胎作为汽车工业发展的基础，其在设计、制造、仓储、运输、销售和售后服务上往往需要花费大量的人力、物力和财力，利用智能制造的数字化、信息化、自动化可以有效提高轮胎的使用安全性和产品开发效率。轮胎智能生产领域：目前，国外先进的轮胎企业也已经开始着手布局智能生产技术，如：米其林的指令-控制-通讯系统与制造一体化技术（C3M技术）、普利司通的轮胎全自动连续生产线（BIRD）等。轮胎全自动轮胎成型机组生产一条半钢胎成型效率仅为15秒，较传统设备提速约10倍，且设备全程自动，无需人工操作。轮胎智能检测领域：2019年，在5G汽车协会组织的“汽车联通万物的5G之路”活动上，意大利知名轮胎企业倍耐力公司展示了“世界上第一个5G增强ADAS服务（高级驾驶员辅助系统）”案例，据悉，配备了Cyber传感器的智能轮胎，可有效提取轮胎的道路关键信息，同时节省高达4％的燃油成本，并延长约10%的轮胎寿命，还能减少排放，安全环保。此外，针对轮胎摩擦和行驶历程可追溯性记录，德国大陆、美国固特异、法国米其林等公司也正在同德国西门子公司展开合作，并均取得了一些具有代表性的成果。由此可见，无论是在自动化生产、还是信息化检测，外资轮胎企业也在研发将信息化技术同传统制造领域结合，朝着轮胎全面智能化的方向发展。

【相关个股】

002984森麒麟

逻辑一、深耕布局智能制造，打造轮胎行业的“超级工厂”

森麒麟是一家2007年才成立的民族轮胎企业，当前拥有半钢胎产能2200万条/年（青岛基地1200万条/年、泰国基地1000万条/年）。10余年的发展时间，公司深耕科技智造，实现了轮胎生产过程的“自动化、信息化、智能化、数字化、可视化、可溯化”。公司生产过程中的原材料检验、密炼、成型、硫化、成品检测等环节，均可通过自动化设备、信息化系统把制造过程中6000多个控制点、近20000个数据全部链接起来，实现了从投料到排产过程中，自动化设备与程序完美的无缝匹配。一定程度上讲，森麒麟可以称为轮胎行业科技智造开拓者。

逻辑二、东南亚反倾销靴子落地，公司基本面无碍

随着2020年12月31号反倾销初裁落幕，泰国地区被征收的反倾销税率区间为13.25％-22.21％，森麒麟被征收的税率仅为16.66%，大幅好于市场预期，森麒麟所在的泰国地区被征收的平均税率位列东南亚四地最低，且民族品牌轮胎输美的单胎价格往往还明显低于如韩泰、横滨等外资轮胎企业，这就意味着在征收相同税率的情况下，泰国销往美国的民族品牌轮胎具备更强的性价比优势，这将有利于泰国地区的民族轮胎企业与美国进口商协商承担更低税率分摊的可能，甚至存在轮胎直接提价的可能；此外，在实际生产运营过程中，森麒

麟还可通过提高产能利用率、改变销售结构以及提价等方式进一步降低反倾销税率影响，我们预计从动态层面考虑，泰国反倾销对森麒麟的影响十分有限。

逻辑三、森麒麟布局智能制造的优势

从成本及盈利层面考虑：智能化布局能够规避掉人力成本上升，提升人均产出。公司先进的生产设备及智能化布局有望有效规避掉人力成本上升的同时，持续提升公司的盈利能力。另外，从产能利用率角度来看，森麒麟近几年的产能利用率均在85%以上，大大高于行业平均水平，这得益于高智能化带来的设备产出率的提高，这意味着更高的产出、更低的成本。

从产品品质、品牌力及销售渠道层面考虑：智能化生产有效提升产品品质，提升品牌认知，为公司拓宽销售渠道提供机遇。森麒麟依托智能化生产，经过多年的产品测试以及海外市场销售已经证实了其产品在品质、稳定性、一致性以及技术水平上已经具备了比肩国际知名轮胎品牌的实力。一定程度上说，智能化生产带来的产品品质的良好认证也为企业拓宽销售渠道及扩大生产规模奠定了扎实的基础，为日后品牌力的养成以及对国内外其他轮胎企业的超越奠定基础。

从配套层面考虑：智能制造助力公司发力配套市场。目前森麒麟已成为广州汽车、长城汽车、吉利汽车等整车厂商的合格供应商，并与德国奥迪汽车达成共同技术开发合作关系，为配套市场持续突破创造机遇。

逻辑四、符合容维软件买入信号

【风险提示】

1、原材料价格波动风险

2、贸易摩擦加剧

3、海外疫情控制不及预期

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