离了时代，什么都不是

私募基哥 / 2021-01-19 22:32 发布

公募基金靠什么赚钱？他们靠申购费、赎回费、托管费、管理费以及销售服务。大部分公募基金不收取业绩报酬，只有小部分公募基金会按照一定比例收取业绩报酬，其中多以灵活配置混合型定期开放基金为主，此外，部分对冲策略基金也按比例提取业绩报酬。

现在明白公募基金的收费盈利模式，那就容易理解公募基金管理动向。为什么这么说呢。

因为公募基金的盈利点主要在于申购费、赎回费、托管费、管理费以及销售服务，靠这些盈利点的话，那要如何才能提升公募基金管理人的收益呢。那就是做大基金规模，只有规模做得越大，所收取的费用才能越多，这就是公募基金的最大动力。

那要如何才能够做大规模呢，最好的方式就是抱团，因为抱团，大家管理的资金就只买池子里的那些股，这样就能够不断的推高股价，看起来大家都赚到钱了，从而就又能引来后续基民的持续申购。新申购的资金继续买入池子里的成份股，再次推升股价，后续申购的基民又赚钱了，于是便又能够迎来后续的再次大幅申购。

这样子规模就壮大了。这也便是为什么这几年基金抱团如此紧密的原因。

那是不是只要抱团，基金就只涨不跌了呢？并不是这样的，毕竟市场上的资金并非是无限供应，资金也是有限流动供应。金融历史上最早的资金抱团炒作是河兰郁金香，从1634年开始炒作直到1637年2月才崩溃。

而在A股短短的30年历史上，就曾出现过多次的公募抱团行为，在最早庄股时期，科技股抱团，最后团灭了。然后在2006年和2007年的大牛市时抱团能源、金融、地产，后来全球金融危机，团灭。2010年至2012年抱团消费，结局惨淡，2012年至2016年抱团移动互联网，最后互联网泡沫破灭，2016年至今再次抱团消费。前三次无一例外都破灭。这次抱团会不会持久长青呢？答案是肯定的，不会。因为再优质的核心资产，被炒过度也会成为泡沫。