当前时点，政策推动是转基因发展的重要因素，我们认为我国有必要也有能力在较短时间内进行玉米转基因商业化，结合近期一系列会议对生物育种的重视，我们认为相关政策将陆续颁布，转基因玉米商业化渐进；技术革新带来市场扩容，生物技术公司和种企将显著受益。

从美洲和欧盟转基因推广来看，欧盟严格控制转基因推广种植的原因是欧盟本身没有粮食大幅增产的需求，欧盟居民更注重食品的多样化、种植过程有机、天然和质量，因此从农业基础和消费者基础上看欧盟的转基因推广必要性仍需探讨；美洲大陆的转基因推广速度很快，并且有稳定的产量增长和农药投入减少，转基因效益显著高于非转作物。

我国进行转基因推广的必要性：

1）我国有粮食丰收和增产的需求，同时我们目前的农业技术手段无法帮助国内粮食继续大幅增产；

2）转基因的增产增收顺应了目前农民增收和脱贫攻坚工作；

3）草地贪夜蛾持续威胁我国玉米产量。

　　我国已经做好转基因玉米推广前期准备。从欧洲经验来看，没有产业化前景的情况下，基础研究工作和相关企业的工作将陷入停滞：

1）我国2008年投入200亿进行转基因基础研究，从投入金额和时间来看，我国已经做好基础研究准备，2020年已经到了成果检验之年；

2）2020年6月先正达已经成为国资委管理下的公司，意味着我国可以与国外先进技术接轨，且没有政治和商业上的担忧；

3）2019年12月我国已经批准了两个转基因玉米性状的生物安全证书，我国企业已经做好产业化准备。

技术革新，行业扩容，龙头受益。转基因技术推广将带来玉米种子技术附加值的增长和价格提高，子市场扩容，龙头公司受益。生物技术公司将享受转基因技术专利费的快速增长；龙头种业公司享受种业更新换代中龙头企业更早占领市场，集中度提升的优势。

推荐标的：大北农、隆平高科、荃银高科；

受益标的：登海种业。