证券时报：资本市场没有永动机。看后觉得在这个数九寒冬的时候，脖子后面又多了几分凉意。

前几天已经有传言，消费类基金发行受阻，这次的文中又详细阐述了一个关于资本抱团推升股价的闭环逻辑，并博古论今的阐述，断言这个逻辑是短暂的，更是脆弱的。自然，他是对的！在高位面的意识下，有什么不脆弱的呢？

其实还是有的，就是规律。

结合我1.6日写的小文，目前确实需要谨慎对待消费类个股了。但我们所喜的是，机构抱团消费股基本都是优质股，符合“五官正、三观美”的严苛标准，所以个人保守估计，依照公司不同回撤大约20-30%的幅度，区间震荡，以时间换空间的可能性比较大。

目前的市场整体情况和经济大环境，市场并没有整体过热，所以也还不具备快速走熊进入极度熊市的基础。如果短期出现回调，可能还是以前期过热的白酒等相关标的为主，打出一个黄金坑。

个人持仓预计：

爱美客：可能回调到600上下一线，如果有惊喜可能在美颜针和肉毒素产品的开发进展上。

伊利股份：可能回调到40-45一线，个人觉得伊利估值45左右是合理的，45以下应该可以不断买入；

华熙生物：2020年7月至今，已经横盘调整7个月，回调压力不大，具备成为新龙头的潜力；

爱尔眼科：刚走出艾芬医闹事件的影响，可能再次挑战70一线的支撑力，保持关注。爱尔眼科的布局思路非常成熟，这一点是超过几乎所有民营医院的。核心三甲医院的盈利空间不影硬碰，最高端布局在终端城市，但触角级中小医院直接下沉到基层。同时大量吸纳顶级医院专家资源，反哺生长，培训自己的专业医生。陈邦确实堪称大师，精彩的思路；

通策医疗：可能会回撤到240-260，挑战245一线的支撑力，保持关注。一直在想为什么牙科医院（诊所）的盈利模式并不好，通策却可以如此成功呢。最后我似乎是终于有点明白了，通策医疗把散乱的牙科诊疗变成了协同的模式，就好像把一只只的工蜂结合成了一个蜂群，蒲公英盛开，播种四方，由核心能力代表整体水平。初期的时候觉得吕总说的“梅奥模式”有点大而空，最近几年才明白，他确实在做这件事情，做的还挺好。

安科生物：这货最近半年比较坑人，已经从2020.07月下跌至今，回调7个多月幅度接近40%，结合目前三四季度的生长激素入组增幅、产品增量和布局情况，是值得目前这个市场价格的。对比长春高新来说，安科生物目前的估值看就是一块挂在树上的肥肉。宋总和安科的文化稳得一笔，但是如果不做出一点改变，我想会有人来改变它的。毕竟按毛估估50-60亿就可以控股这样一家生长激素龙二企业，附送单抗治疗、基因检测、美妆安科丽还有中药大钱包。既然已经上市了，那么资本市场上没有怜悯，前面有万科遇到"野蛮人"，安科和万科也不过是一字之差罢了；

智飞生物：从2020年8月调整至今，也是半年了，往下走势实在不好说。HPV与默沙东接下来的协议看来是没有问题了，后面还是要看几个重磅产品的研发进度。尤其是新冠疫苗的研发成败。政府采购的一类苗~新冠疫苗，不一定赚很多钱，但代表的是企业的能力和格局。

万孚生物：业绩和产品空间没有问题，接下来短期看77-82中间这个带有一定引力的缺口能不能被击破，如果不被击破这里会是下一步涨幅的强支撑。预计万孚生物2020年的业绩是没问题的，2021年"后新冠时代"，在新冠病毒全球广泛感染之后，它的新冠肺炎抗体产品后劲很大，这一点我们要提前预见到。

艾德生物：从2020年8月调整至今已经半年，这是一家不需要去过多的关注的公司，可以放手不看。公司管理层很稳健，产品迭代进次也很好。这是一家卖铲子的公司，只要金矿还在，铲子就还能买下去。

（2021年伊始，个人梳理一下持仓思路，不构成买卖意见）