昨日两市放量至9300亿左右，是个积极信号！盘面HIT电池、农业和汽车整车板块涨幅居前！光伏、锂电和新能源汽车这个大的新能源方向是市场上一大主线！

另外一大主线白酒午盘跳水，开始出现分歧，但白酒的短期回调仍然不改中长期的向上态势！

值得一提的是，军工板块昨日异动！

自今年7月军工直线拉涨，开启为期1个多月的上涨行情后，军工板块就一直在高位箱体震荡，昨日的异动上涨恰好为箱体底部。那么这次国防军工能否突破箱体再创新高呢？

仔细分析，我们会发现本轮军工板块的上涨与以往主题驱动、事件驱动的上涨有所不同。

通过观察此轮上涨中收益较高的军工股，可以发现相对收益较高的军工股大多都属于核心主战装备标的或在相关产业链中具有核心地位的标的，其中部分标的在半年报中都已有所体现。

以航空板块为例，统计中航沈飞、中直股份、中航飞机和洪都航空四家核心主机厂上半年业绩情况，前三季度增速都较快。

从产品迭代周期来看，核心产品都已逐步进入成熟收获期

军工产品的研发周期较长，包括前期的预研、立项、设计、研发、定型和量产等。从预研到定型的周期较长，且需要投入巨额资金；只有从定型到量产才能够真正看到订单落地和业绩释放。

目前军工行业大部分主战装备已进入定型周期，意味着行业已经进入到收获期，也就是稳健回报期，风险收益比将显著改善。

从股价来看，军工板块估值仍处于历史区间中下部，安全边际无忧

从板块整体层面看，目前军工板块(中证国防指数)的估值约为66倍，历史最高时为245倍(2015年6月)，从绝对值来看目前仍为历史估值区间的中下部(34.47%分位点)。

所以在军工行业确定性和科技属性的双重加持下，市场对于军工板块的估值容忍度也会适当提升！

另外随着A股市场政策红利不断释放，风险偏好和流动性的提升也将进一步打开军工板块的估值枷锁。

对于具备核心竞争力和卡位的企业，其更能充分享受到未来军品订单高增长的红利。

1、  军工主机厂：拥有稀缺或者垄断性的总装产业地位，向上游成本转移能力强。这些企业能够获得高增长，竞争格局很好能充分享受到军工高景气度。

如：航发动力（发动机唯一总装厂）、中航沈飞（歼击机唯一上市公司）、航天彩虹（无人机+导弹总装）、洪都航空（教练机+导弹）、中航西飞（运输机）。

2、军工上游电子、材料中拥有核心竞争力的企业：以军工电子元器件为例，一直执行的是招标采购，市场化竞争充分，逐年降价也是事实，但是新产品补充叠加放量采购规模效应毛利率反而会有所提升。这类企业往往竞争格局较好（军工体系的壁垒优势导致新进入者较难）、下游较为分散且不受单一型号影响、在产业链上具备市场化竞争能力。如：

1）军工电子：鸿远电子、火炬电子、睿创微纳、上海瀚讯等；

2）军工材料：ST抚钢、应流股份、中航高科、西部超导等。

总体而言，目前的仍然是结构性行情，资金抱团在各大板块之间轮动可能是近期的常态！所以这个时尤其需要跟上板块轮动的节奏！